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电力新能源行业周报（2024年02月25日）

电力新能源市场交易活跃，新能源装机高增长推动入市进程。风电、光伏政策频出，江苏、四川等地加速推进新能源入市交易和绿电、绿证交易试点。

📊 本周行情回顾

• 上证指数上涨485%，中信电力及公用事业指数上涨458%，行业表现优于沪深300指数。
• 板块个股表现分化，新能泰山、兆新股份、豫能控股等涨幅居前，联美控股、金开新能等跌幅较大。

💡 行业观点

新能源入市进程加快

• 2023 年全国新能源装机快速增长，风电、光伏装机占比提升，电力市场交易电量达 5.7 万亿千瓦时，同比增长79%。
• 全国新能源市场化交易电量 6845 亿千瓦时，新能源入市进程加速。地方加快推动新能源入市交易，绿电交易试点扩容。

新能源以政府授权合约机制过渡

• 预计新能源入市将采取以政府授权合约价作为缓冲机制，缓解电价下行压力。
• 绿电交易与能耗双控政策衔接，内蒙古获批成为第三代绿电交易试点,山东、四川试点政策明确，绿电交易机制进一步完善。

投资建议

• 火电：行业业绩有望改善，重点推荐长三角火电龙头（浙能电力、申能股份、皖能电力）及煤电一体化标的（新集能源）。
• 水电/核电：水电板块如长江电力、国投电力值得关注；核电中广核和中国核电具备高股息成长潜力。
• 绿电：三峡能源、龙源电力为头部绿电运营商，建议关注其绿电、绿证项目布局。

⚠️ 风险提示

• 原料价格波动、项目建设进度、绿电交易与电价政策不及预期等。

📋 重点资讯

• 国家鼓励新能源投资，2023 年全国能源投资增长超 34%。
• 全国碳市场碳价上涨 490%，成交量、成交额环比提升。
• 内蒙古、山东等地加快绿电交易试点推进和政策落地。

📌 免责声明

• 本报告所载信息仅供参考，不构成投资建议，投资决策需谨慎。

报告来源：国盛证券有限责任公司