20230331-太平洋-德赛西威-002920.SZ-营收规模迈上新台阶_充足订单支撑业绩持续高增_6页_1mb

报告摘要

公司2022年年报显示，其营业收入与净利润均实现显著增长，营收规模首次突破100亿元大关，成为汽车智能化赛道的重要参与者。公司积极拓展新客户与新市场，丰富产品线，持续推动业绩高增长。分析师认为公司具备长期成长潜力，给予“买入”评级。

业绩表现强劲：2022年公司实现营业收入149.33亿元，同比增长56.05%；归母净利润11.84亿元，同比增长42.13%；扣非后的归母净利润10.37亿元，同比增长26.24%。
业务板块齐头并进：智能座舱、智能驾驶、网联服务及其他三大业务板块均保持高速增长，其中智能驾驶业务同比增长83.07%，网联服务及其他业务同比增长174.94%。
订单储备充足：公司获得众多主流车企的项目订单，包括保时捷、捷豹路虎、比亚迪、小鹏等，新项目订单年化销售额突破200亿元，为未来业绩增长提供有力支撑。
产品线持续拓展：2022年公司发布多款新产品，如路侧通信单元RSU、交通事件检测雷达、边缘计算单元MEC等，并在2023年成功孵化量产车身域控制器，推动产品结构优化。
盈利预测乐观：预计公司2023-2025年EPS分别为2.93元、4.00元和5.11元，盈利能力和成长性持续提升。
估值逐步下降：随着业绩增长，公司市盈率（PE）由2022年的51.89逐步降至2025年的21.66，显示市场对其未来增长的预期逐步提升。
投资建议积极：分析师认为公司是汽车智能化赛道的龙头企业，给予“买入”评级，预计未来6个月内个股相对大盘涨幅将超过15%。

指标	2022A	2023E	2024E	2025E
营业收入（百万元）	14932.91	22177.05	33061.95	48958.84
净利润（百万元）	1183.85	1621.42	2214.62	2824.56
摊薄每股收益（元）	2.13	2.93	4.00	5.11
市盈率（PE）	51.89	37.74	27.63	21.66

指标	2022	2023E	2024E	2025E
营收增长率	56.05%	48.51%	49.08%	48.08%
归母净利润增长率	42.13%	37.50%	36.58%	27.54%
毛利率	23.03%	23.46%	23.82%	24.16%
净利率	7.84%	7.31%	6.70%	5.77%
ROE	18.28%	20.95%	23.32%	24.06%
P/S	4.11	2.77	1.86	1.25
P/B	9.48	7.91	6.44	5.21