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黑色市场品种周度报告汇总（2025.3.22）

核心内容概览

本周黑色市场整体呈现弱势，主要受资金端空配及炉料拖累影响。成材价格偏弱，需求端虽有季节性回升，但幅度不及预期，需等待4月份需求验证及4月2日最惠国待遇的情绪冲击。螺纹、铁矿及焦炭等品种均面临供需矛盾，建议关注成材走势及估值修复机会。

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主要观点

1. 螺纹钢

• 供应：本周产量为226.21万吨，环比下降0.89万吨，预计下周产量回升至229万吨，下下周预计232.5万吨。
• 需求：本周表需为242.99万吨，环比上升9.77万吨，预计下周表需升至248万吨，下下周预计250万吨。
• 库存：总库存837万吨，环比下降16.78万吨，预计下周库存降至818万吨，下下周预计800.5万吨。
• 供需差：本周供需差为-16.78万吨，预计下周供需差为-19万吨，下下周预计-17.5万吨。
• 趋势：市场情绪偏弱，资金以多股空黑色为配置，建议继续围绕电炉谷电成本进行操作。

2. 铁矿

• 供应：本周总供应为3449.55万吨，环比增加1089.8万吨，预计下周供应为3006.55万吨，下下周预计3139.44万吨。
• 需求：本周总需求为2728.8万吨，环比增加65.49万吨，预计下周需求为2748.9万吨，下下周预计2760.45万吨。
• 库存：总库存为19748.77万吨，环比增加430.7万吨，预计下周库存为19838.13万吨，下下周预计20239.54万吨。
• 供需差：本周供需差为720.74万吨，预计下周供需差为257.65万吨，下下周预计378.99万吨。
• 趋势：铁水回升但未形成价格支撑，成材弱势抑制铁矿上涨，建议观望，等待估值修复。

3. 焦炭

• 供应：本周总供应为732.64万吨，环比增加9.21万吨，预计下周供应为729.13万吨，下下周预计729.13万吨。
• 需求：本周总需求为795.19万吨，环比增加18.8万吨，预计下周需求为800.96万吨，下下周预计804.28万吨。
• 库存：总库存为1052.5万吨，环比下降27.7万吨，预计下周库存为1062.69万吨，下下周预计1058.19万吨。
• 趋势：焦炭价格弱稳，焦企利润下降，钢厂采购谨慎，关注高炉复产进度。

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关键信息汇总

1. 套利组合分析

1.1 焦炭跨期

• 01合约-05合约价差为135.50，环比上升43.00，同比上升86.50。
• 05合约-09合约价差为-80.50，环比下降18.00，同比下降41.50。
• 09合约-01合约价差为-55.00，环比下降25.00，同比下降45.00。

1.2 焦煤跨期

• 01合约-05合约价差为121.00，环比上升26.00，同比上升116.00。
• 05合约-09合约价差为-67.00，环比下降6.50，同比下降36.50。
• 09合约-01合约价差为-54.00，环比下降19.50，同比下降79.50。

1.3 铁矿跨期

• 01合约-05合约价差为-58.00，环比上升10.00，同比上升8.00。
• 05合约-09合约价差为38.00，环比下降7.00，同比下降16.92。
• 09合约-01合约价差为20.00，环比下降3.00，同比下降40.30。

1.4 螺纹跨期

• 01合约-05合约价差为118.00，环比上升18.00，同比上升100.00。
• 05合约-10合约价差为-86.00，环比下降32.00，同比下降55.00。
• 10合约-01合约价差为-32.00，环比下降10.00，同比下降100.00。

1.5 热卷跨期

• 01合约-05合约价差为55.00，环比上升1.00，同比上升110.00。
• 05合约-10合约价差为-37.00，环比下降2.00，同比下降64.00。
• 10合约-01合约价差为-18.00，环比下降3.00，同比下降46.00。

1.6 螺纹利润

• 盘面01合约螺纹利润为65，环比下降72.87，同比下降100.00。
• 盘面05合约螺纹利润为-89，环比下降56.92，同比下降100.00。
• 盘面10合约螺纹利润为23，环比下降63.03，同比下降100.00。

1.7 煤焦比

• 01合约煤焦比为1.4779，环比上升0.01，同比下降9.21%。
• 05合约煤焦比为1.5208，环比上升0.01，同比下降14.57%。
• 09合约煤焦比为1.5009，环比上升0.02，同比下降13.15%。

1.8 卷螺差

• 01合约卷螺差为132.00，环比上升7.00，同比下降10.81%。
• 05合约卷螺差为195.00，环比上升19.00，同比下降11.76%。
• 10合约卷螺差为146.00，环比上升12.00，同比下降10.43%。

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品种价格与基差分析

1. 日照港铁矿湿吨价格

• 超特粉：本周价格为635.00元/吨，环比下降25.00元，同比下降69.00元。
• 杨迪粉：本周价格为#N/A，环比#N/A，同比下降29.00元。
• FMG混合粉：本周价格为688.00元/吨，环比下降27.00元，同比下降65.00元。
• PBF：本周价格为888元/吨，环比下降30.00元，同比下降69.00元。
• NHGF：本周价格为756.00元/吨，环比下降30.00元，同比下降70.00元。
• MACF：本周价格为741.00元/吨，环比下降29.00元，同比下降59.00元。
• JMBF：本周价格为716.00元/吨，环比下降27.00元，同比下降57.00元。
• IOC6：本周价格为733.00元/吨，环比下降27.00元，同比下降65.00元。
• BRBF：本周价格为771元/吨，环比下降27.00元，同比下降73.00元。
• 卡拉加斯粉：本周价格为862元/吨，环比下降28.00元，同比下降60.00元。
• 卡拉拉粉：本周价格为830元/吨，环比下降28.00元，同比下降41.00元。
• 铁精粉：本周价格为840元/吨，环比下降28.00元，同比下降62.00元。
• SSFS：本周价格为724元/吨，环比下降39.00元，同比下降69.00元。
• PB块：本周价格为888元/吨，环比下降30.00元，同比下降61.00元。
• 纽曼块：本周价格为879元/吨，环比下降29.00元，同比下降61.00元。
• 粉矿：本周价格为592元/吨，环比下降25.00元，同比下降18.00元。
• 铁精粉（淄博产）：本周价格为868元/吨，环比上升9.00元，同比下降100.00元。
• 铁精粉（邯邢产）：本周价格为950元/吨，环比上升9.00元，同比下降100.00元。
• 铁矿石价格指数（62%Fe CFR中国北方）：本周为101.75，环比下降1.75，同比下降2.60。

2. 基差分析

• 超特粉01基差：153.3元，环比下降0.97元，同比上升58.10元。
• 杨迪粉05基差：#N/A，环比#N/A，同比下降23.75元。
• FMG混合粉01基差：120.3元，环比下降2.85元，同比下降25.98元。
• PB粉01基差：109.0元，环比下降3.17元，同比下降31.75元。
• 纽曼粉01基差：96.2元，环比下降6.11元，同比下降42.09元。
• 麦克粉01基差：103.9元，环比下降5.02元，同比下降36.14元。

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市场建议

• 螺纹钢：关注4月份需求验证，继续围绕电炉谷电成本操作。
• 铁矿：铁水回升未形成价格支撑，成材弱势抑制上涨，建议观望。
• 焦炭：焦企利润下降，钢厂采购谨慎，关注高炉复产进度。
• 套利组合：关注焦炭、焦煤、铁矿等跨期价差变化，把握机会。

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数据预估方法

所有数据均采用线性外推法，结合历史季节性变化及当前数据变动进行修正。数据来源包括Wind、Mysteel及中泰期货整理。