20230605-银河期货-铁矿周报_市场预期好转_价格大幅上涨_20页_1mb

市场预期好转，铁矿石价格大幅上涨，主要受益于对国内地产刺激政策的乐观预期，盘面利润已部分反映这一逻辑。基本面数据显示，5月26日当周全球铁矿发运量环比增加，但澳巴发货量显著回落（澳洲发货量下降143万吨），非澳巴矿发运量环比增至86万吨，进口港口库存小幅回落至12753万吨，表明供需未进入累库周期。钢厂厂内库存小幅上升至3392万吨，但铁水产量环比降低，需求疲软剂持。螺纹盘面利润回升，但低品粉矿性价比下降，最优交割品仍为PB粉和卡粉。废钢日耗同比维持低位，钢材需求表需环比略有改善但仍低于去年同期水平。

供需分析显示，6月份进口铁矿难以累库，供需紧平衡预计维持，支持价格偏强走势。投资逻辑建议交易市场预期，但需警惕下游需求恢复超预期或供应发货量收缩的风险。总体上，铁矿基本面强于市场部分预期，价格有望在估值修复后呈偏强趋势。