20230808-格林期货-大类资产配置专题报告_从经济四周期配置大类资产8月篇-中国基钦周期已越过低点_12页_2mb

中国基钦周期分析显示，7月下旬已越过低点，进入上行期，预计延续至2025年下半年，标志着经济从主动去库存转向被动去库存。PPIRM同比增速和库存数据支持这一判断。A股市场于7月下旬结束二浪回调，开启三浪结构性主升行情，焦点转向泛AI领域，如智能人形机器人和智能驾驶。大类资产配置建议包括调高通信、5G和消费电子仓位，建仓半导体设备材料ETF，并关注工业品多单底仓，如纸浆和沪锌。同时，日本央行上调10年期日债利率上限，预示资金撤退风险；美国经济和股市处于基钦周期下行，风险加大，需防范市场波动。政策支持民营经济印证中国经济周期底部已过，黄金作为避险工具被推荐持有。总体上，资产轮动建议权益多头配置、债券多头、避险资产高配，全球市场联动需关注康波周期下行的影响。

美国对中国缓和可能加速经济风险暴露，人民币汇率可能年底转势。