20250502-天风证券-润欣科技-300493.SZ-2024年业绩稳健增长_技术创新与产业合作助力未来发展_3页_747kb

润欣科技（300493）2024年及2025年一季度业绩稳步增长。2024年公司营收达259.58亿元，同比增长2016%；归母净利润为36.33亿元，同比增207%，扣非净利润增长1017%。剔除股份支付费用后，2024年归母净利润同比增5754%。2025Q1营收58.6亿元，同比增长596%；归母净利润13亿元，扣非净利润12亿元。公司聚焦IC分销与方案设计业务，通过精准定位在AI边缘计算、汽车电子、传感器等形成差异化优势。

2024年公司定制与自研芯片业务销售额达176亿元，同比增4222%。重点产品包括无线智能家电芯片HolaconWB01-L、AI眼镜SOC芯片及组件，以及自研的温度传感器控制芯片XN3660、智能视觉LED驱动芯片XM9823等。同时，公司与奇异摩尔（上海）合作开发Chiplet互联产品和AI算力芯片，采用异构堆叠工艺整合内存、MEMS传感器等模块，提升良率并降低成本。

为强化AIoT芯片边缘计算能力，公司参股国家智能传感器创新中心，推动感存算一体化生态建设，涉及PZT薄膜化MEMS传感器量产线和PMUT感存算芯片项目，未来或成新增长点。公司计划增加区域性产业投资，平衡关税与汇率风险，拓展AI边缘计算、绿色低碳、感存算芯片等新兴领域。

财务数据显示，2024年营收增速达2016%，净利润率提升至14%。预计2025-2027年公司营收将分别增长852%、1200%、2500%，归母净利润分别为154亿元、216亿元、282亿元。毛利率维持高位，净利率逐季提升，ROE和ROIC均显著增长。现金流方面，经营性现金流波动较大，但投资与筹资活动现金流显示公司扩张能力。

投资建议方面，维持“买入”评级，目标价未明确，但强调半导体行业不确定性下仍具成长性。风险提示包括市场波动、人才流失、新产品研发失败及政策变化。公司通过技术升级和产业合作强化竞争力，未来业绩增长主要依赖定制业务、自研芯片及新兴技术领域拓展。