20230910-安信证券-建筑行业周报_多国家代表已确认出席_一带一路_论坛_关注一带一路+城改+地产链投资机会_10页_835kb

建筑行业周报分析总结

行业表现

本周建筑装饰行业整体下跌16.9%，略好于深证成指的-174%，但在SW一级行业中排名第24位，排名较上周下降一位。子板块表现分化：基础市政工程、国际工程和工程咨询下跌明显，而装修装饰板块略有上涨。具体个股方面，豪尔赛、*ST全筑等录得较大涨幅，而四川路桥、山水比德等出现大幅下跌。截至9月8日，行业市盈率（TTM）为91.2倍，市净率为0.83倍，估值水平有所下降。

主要机遇

报告强调多国代表已确认出席第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，预计将推动沿线国家基建投资增长。同时，中国多城市提出加快推进城中村改造，结合最近的地产政策宽松（如“认房不认贷”、降低首付比例和房贷利率），有望改善地产销售数据并修复地产链估值。政策支持包括国家发改委推介重点项目和地方财政加大投资力度，建议关注“一带一路”主题和城改地产链。

投资建议

报告维持对建筑行业的领先大市-A评级，推荐布局以下领域：1）国改+中特估大基建龙头，如中国交建、中国中铁、中国铁建等，基本面稳健且估值较低；2）一带一路主线，例如中钢国际、中材国际；3）地产政策宽松背景下的地产链标的，如中国建筑、华阳国际等；4）新业务如新型电力系统建设（苏文电能、芯能科技）、勘察设计（华阳国际、华设集团）和钢结构（鸿路钢构）。报告认为稳增长政策加码支持基建投资，行业估值处于低位，具备投资价值。

风险提示

主要风险包括政策实施不及预期、经济下行、固定资产投资下滑、地产回暖缓慢以及地方财政问题，投资者需关注这些因素的影响。