20250728-东方金诚-6月制造业利润由降转增；央行净投放6018亿元_资金面明显改善_8页_430kb

6月制造业利润由降转增

央行资金操作

2025年7月25日，中国人民银行开展7893亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，当日净投放6018亿元，导致资金面明显改善。数据显示，DR001利率大幅下行13.41个基点，至1.517%，市场流动性增强。

制造业利润恢复

国家统计局数据表明，6月规模以上工业企业利润总额同比下降4.3%，但较5月收窄4.8个百分点；制造业利润由降转增，增幅达1.4%，1-6月累计同比下降1.8%。分析认为，工业经济高质量发展是未来效益恢复的基础。

债券市场动态

债市呈现修复迹象，受央行净投放和保险产品利率下调影响，10年期国债和国开债收益率分别下0.75个基点。信用债市场波动，部分产业债价格稳定，但个别债券如“H1碧地01”跌超74%。无新债发行，取消发债事件增多。

权益市场表现

A股市场7月25日温和调整，上证指数等下跌0.3%左右，科技板块表现较好；可转债市场持续上扬，主要指数收涨0.11%-0.14%，成交量增加。制度型开放和市场稳定成为关注焦点。

国际市场分析

美国与欧盟达成15%关税协议，欧盟同意增加投资并购买美国商品，美欧贸易稳定预期提升。美国6月耐用品订单环比下降9.3%，核心数据表现稳健。欧债方面，德国等主要经济体10年期国债收益率上行，美债收益率普遍下行，债市波动加大。
总体经济形势积极，但面临外部不确定性。

总结涉及制造、金融和国际数据，反映国内经济逐步稳定，政策支持效果显现。