> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 申银万国期货研究所分析总结 ## 核心内容概述 本报告由申银万国期货研究所分析师陆甲明发布，内容聚焦于**期货市场**与**原料及现货市场**的最新动态与走势分析，主要涉及**LL（线性低密度聚乙烯）**与**PP（聚丙烯）**两大聚烯烃品种，同时涵盖**上游原料**、**中游市场**及**消息面**对行情的影响。 --- ## 期货市场分析 ### 价格走势 - **LL价格**： - 1月：前日收盘价8072元/吨，前2日收盘价7857元/吨，涨跌215元，涨幅2.74%。 - 5月：前日收盘价8625元/吨，前2日收盘价8380元/吨，涨跌245元，涨幅2.92%。 - 9月：前日收盘价8435元/吨，前2日收盘价8153元/吨，涨跌282元，涨幅3.46%。 - **PP价格**： - 1月：前日收盘价8161元/吨，前2日收盘价7878元/吨，涨跌283元，涨幅3.59%。 - 5月：前日收盘价9130元/吨，前2日收盘价8764元/吨，涨跌366元，涨幅4.18%。 - 9月：前日收盘价8663元/吨，前2日收盘价8321元/吨，涨跌342元，涨幅4.11%。 ### 成交量与持仓量 - **LL成交量**：1月9888，5月810708，9月398167。 - **PP成交量**：1月11467，5月930583，9月387494。 - **LL持仓量**：1月18701，5月271405，9月211813。 - **PP持仓量**：1月28277，5月282079，9月235100。 - **持仓量增减**： - LL：1月+1826，5月-7434，9月+9383。 - PP：1月+1657，5月-3585，9月+18639。 ### 价差分析 - **LL价差**： - 1月-5月：-553元，前值-523元。 - 5月-9月：190元，前值227元。 - 9月-1月：363元，前值296元。 - **PP价差**： - 1月-5月：-969元，前值-886元。 - 5月-9月：467元，前值443元。 - 9月-1月：502元，前值443元。 --- ## 原料及现货市场分析 ### 上游原料 - **甲醇期货**：现值3245元/吨，前值3018元/吨。 - **山东丙烯**：现值8805元/吨，前值8765元/吨。 - **华南丙烷**：现值1085美元/吨，前值1050美元/吨。 ### (半)制品价格 - **PP回料**：现值5600元/吨，前值5600元/吨。 - **华北粉料**：现值9030元/吨，前值8930元/吨。 - **地膜**：现值9000元/吨，前值9000元/吨。 ### 中游市场 - **LL市场**： - 华东市场：现值8600-9800元/吨，前值8600-9700元/吨。 - 华北市场：现值8500-9800元/吨，前值8450-9700元/吨。 - 华南市场：现值8800-9700元/吨，前值8800-9800元/吨。 - **PP市场**： - 华东市场：现值9100-9250元/吨，前值8900-9150元/吨。 - 华北市场：现值9000-9150元/吨，前值8900-9050元/吨。 - 华南市场：现值9300-9650元/吨，前值9100-9600元/吨。 --- ## 消息面分析 - **原油价格**： - 纽约原油（2026年5月）：结算价111.54美元/桶，上涨11.42美元，涨幅11.41%，交易区间97.5-113.97美元。 - 布伦特原油（2026年6月）：结算价109.03美元/桶，上涨7.87美元，涨幅7.78%，交易区间99.08-109.74美元。 - **影响因素**：周四特朗普发言引发油价反弹，带动聚烯烃盘面上涨。本周需关注美以伊冲突的最新进展。 --- ## 评论及策略建议 ### 聚烯烃市场 - **走势**：周四聚烯烃市场出现反弹。 - **LL与PP**： - **LL**：中石化与中石油价格保持平稳。 - **PP**：拉丝PP价格中石化与中石油亦保持平稳。 - **基本面分析**： - 中东局势的不确定性导致油价震荡，影响聚烯烃价格。 - 宏观环境对化工品价格影响反复，需关注政策与市场情绪。 - **后市展望**： - 关注**装置实际开工情况**。 - **需求支撑**是当前行情的关键因素，需留意下游需求变化。 --- ## 风险提示与免责声明 - **风险提示**： - 报告结论存在预测偏差风险。 - 宏观环境与产业链变化存在不确定性。 - **免责声明**： - 报告信息来源于第三方，本公司不对其准确性、完整性、时效性或可靠性作保证。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 报告版权归属申银万国期货所有，未经许可不得复制、发布或修改。 ```