20191110-山西证券-医药生物行业周报：首个国产阿达木单抗获批上市，我国单抗研发已进入收获期_8页_619kb

医药生物行业周报总结（20191110）

核心内容

本周医药生物行业表现强劲，涨幅达1.49%，跑赢沪深300指数0.97个百分点，位列28个申万一级行业第二。所有医药子板块均上涨，其中医疗器械涨幅最大，达到4.65%。截至2019年11月8日，申万一级医药行业PE（TTM）为36.77倍，相对沪深300最新溢价率为205%。

主要观点

• 行业前景乐观：医药生物行业整体表现优于市场，分析师维持长期看好观点，建议投资者配置业绩确定性较高的个股。
• 国产单抗进入收获期：首个国产阿达木单抗注射液获批上市，标志着我国单抗研发进入收获阶段。近年来，国内企业在单抗研发上投入持续增加，研发数量和速度显著提升，未来竞争将更加激烈。
• 重点推荐个股：建议关注研发管线丰富、技术水平高、资金实力强的医药创新龙头企业，如恒瑞医药；同时，建议关注高景气细分领域，如疫苗、生长激素、血制品等，相关个股包括智飞生物、华兰生物等。

关键信息

个股表现

涨幅前十名：

• 华北制药：21.55%（化学制剂）
• 长生退：20.00%（生物制品）
• 仙琚制药：17.68%（化学制剂）
• 海思科：16.28%（化学制剂）
• 健帆生物：12.95%（医疗器械）
• 贝达药业：10.63%（化学制剂）
• 京新药业：10.12%（化学制剂）
• 贝瑞基因：9.46%（医疗器械）
• 海辰药业：9.33%（化学制剂）
• 迈瑞医疗：8.15%（医疗器械）

跌幅前十名：

• 紫鑫药业：-11.42%（中药）
• *ST生物：-10.93%（生物制品）
• 大参林：-6.86%（医药商业）
• 交大昂立：-6.44%（生物制品）
• 天目药业：-6.37%（中药）
• 三鑫医疗：-6.33%（医疗器械）
• 誉衡药业：-6.13%（化学制剂）
• ST康美：-5.74%（中药）
• 吉药控股：-5.31%（中药）
• 大参林：-6.86%（医药商业）

行业要闻

1. CDE发文加速临床急需药品上市销售：明确适用于未在中国上市销售但临床急需的中药、化学药和生物制品。
2. 区域医疗中心建设试点方案发布：发改委等四部门印发方案，旨在提升基层医疗水平，推动分级诊疗。
3. 中药配方颗粒统一标准发布：国家药典委发布160个中药配方颗粒品种的统一标准。
4. 浙江建立罕见病医保机制：实行省级统筹，药品定期谈判，不计药占比。
5. 国家发改委淘汰落后医药产能：发布《产业结构调整指导目录（2019年本）》，明确淘汰类目。
6. 首个国产阿达木单抗获批上市：百奥泰的格乐立成为国内首个获批的阿达木单抗生物类似药。
7. 长春长生因疫苗造假破产：全资子公司资不抵债，宣告破产，罚款超91亿元。

风险提示

• 政策风险：行业受政策影响较大，可能存在调整或监管变化。
• 药品安全风险：药品质量和安全问题可能影响企业声誉和市场表现。
• 研发风险：新药研发周期长、成本高，存在失败风险。
• 业绩不达预期风险：部分企业可能因市场、研发或政策等因素导致业绩低于预期。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对市场表现强于20%
  • 增持：相对市场表现强于5%~20%
  • 中性：相对市场表现波动在-5%~5%
  • 减持：相对市场表现弱于5%

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于市场整体表现

分析师承诺

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