20191117-山西证券-医药行业周报：首个国产抗癌药在美获批上市，我国医药创新再迈标志性一步_8页_601kb

医药生物行业周报总结（20191117）

核心内容

本周医药生物行业整体下跌0.84%，跑赢沪深300指数1.57个百分点，在28个申万一级行业中排名第3。除医疗服务上涨2.32%外，其余子板块均下跌，其中中药板块跌幅最大，达到4.40%。截至11月15日，申万一级医药行业PE（TTM）为36.43倍，相对沪深300的溢价率为210%。

主要观点

• 医药生物行业具备较强的防御价值，分析师维持长期看好观点。
• 建议投资者配置业绩确定性较高的个股。
• 国产抗癌药在美获批上市是医药创新的重要里程碑，标志着我国在该领域取得突破。
• 建议持续关注具有资金实力、技术水平高、研发管线丰富的医药创新龙头企业，如恒瑞医药、复星医药。
• 同时，应关注疫苗、生长激素、血制品等高景气细分领域，相关个股包括智飞生物、华兰生物等。

关键信息

行业估值情况

• 申万一级医药行业PE（TTM）为36.43倍。
• 相对沪深300的溢价率为210%。
• 医药子板块中，医疗服务估值最高，达到99.77倍。
• 中药及医药商业估值较低，分别为24.63倍和14.81倍。

行业要闻

1. “三明医改”全国开花
   国家卫健委发布文件，推广福建和三明市医改经验，明确推广重点和工作任务。

2. 最大规模医保药品准入谈判开启
   涉及150个品种，70多家药企参与，主要谈判肝病用药、糖尿病用药、抗肿瘤药等，结果或于下周公布。

3. 2019流感诊疗方案公布
   国家卫健委推荐奥司他韦、连花清瘟胶囊等药物用于流感治疗。

4. 首个国产抗癌药在美获批上市
   百济神州的BTK抑制剂泽布替尼获得FDA加速批准，用于治疗套细胞淋巴瘤。

5. 《保健食品命名指南(2019年版)》发布
   限制保健食品名称中使用人名、地名、字母及数字，强调不得含有虚假、夸大或绝对化的词语。

个股表现

涨跌幅前十名

涨跌幅后十名

风险提示

• 行业政策风险：政策变动可能对行业产生重大影响。
• 药品安全风险：药品安全问题可能引发市场恐慌。
• 研发风险：研发周期长、投入大，存在失败风险。
• 业绩不达预期风险：部分企业可能因市场或政策因素导致业绩低于预期。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对市场表现强于20%以上
  • 增持：相对市场表现强于5%~20%
  • 中性：相对市场表现波动在-5%~5%之间
  • 减持：相对市场表现弱于5%

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于市场整体表现

分析师承诺

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