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橡胶市场周报总结（2022年10月28日）

核心内容

本周橡胶期货价格继续下跌，主要受供应增加、需求担忧及经济衰退预期影响。沪胶与NR（天然橡胶）主力合约均出现显著回调，市场情绪偏弱，成交量与持仓量亦有所下降。

主要观点

• 价格走势：

  • 沪胶2301合约本周开盘12290点，最高12410点，最低11785点，收盘11835点，周跌幅505点。
  • NR2301合约本周开盘9415点，最高9455点，最低8885点，收盘8915点，周跌幅同样为505点。
  • 价格下跌反映出市场对供应增加及需求疲软的担忧。

• 供应端：

  • 东南亚产区天气良好，原料供应增加，推动现货报价持续走低。
  • 泰国与马来西亚进入产胶旺季，若天气持续良好，预计原料产出将增加，对胶价形成下行压力。
  • 中国1-9月天然及合成橡胶进口量同比增长5.2%，表明外部供应对国内市场有一定支撑。

• 需求端：

  • 中国9月轮胎出口量同比下降1.8%，环比减少7万吨，显示出口市场承压，需求端疲软。
  • 1-9月累计出口量同比增长8.5%，但9月的大幅回落表明市场已出现拐点。
  • 欧盟9月乘用车销量同比增长9.6%，但前三个季度整体市场仍收缩9.9%，显示需求恢复缓慢。

• 市场情绪：

  • 市场整体悲观情绪蔓延，出口商反映国外市场销售不佳，对后市预期不乐观。
  • 由于下游轮胎厂开工率低迷，国内现实需求不佳，进口量增加可能进一步加剧胶价下行压力。

关键信息

本周数据概览

重要消息面

1. 中国橡胶进口增长：
   中国1-9月天然及合成橡胶进口量同比增长5.2%，9月进口量达65.1万吨，显示外部供应对国内市场有一定支撑。

2. 中国轮胎出口回落：
   9月中国轮胎出口量同比下降1.8%，环比减少7万吨，按条数计算下降19.4%，显示出口市场承压，需求疲软。

3. 全球轻型车销量增长放缓：
   2022年9月全球轻型车销量同比增长16.8%至730万辆，但经季节调整年化销量下降，显示增长势头减弱。

4. 欧盟乘用车市场表现：
   欧盟9月乘用车销量同比增长9.6%，但前三个季度整体市场仍收缩9.9%，主要受制于前期基数低及供应问题。

后期关注点

• 产区天气变化：泰国与马来西亚若持续良好天气，将增加原料供应，对胶价形成压力；反之则可能提振胶价。
• 进口量变化：若进口量持续增加，将加剧国内供应压力，胶价或继续承压；若进口量减少，则可能支撑胶价。
• 美联储加息政策：若11月加息幅度缩减，可能对橡胶市场形成一定支撑。

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