20221101-华融期货-橡胶日评_供应增加需求疲弱期价收低_4页_603kb

天然橡胶市场分析总结（2022年10月）

核心内容

2022年10月，天然橡胶市场整体表现疲软，主要受到供应增加与需求疲弱的双重影响，导致期价收低。东南亚产区天气良好，原料供应增加，同时市场对全球经济放缓的担忧加剧，抑制了橡胶需求，从而对价格形成下行压力。

主要观点

1. 期货走势

• 沪胶ru2301月合约：

  • 开市：13400点
  • 最高：13460点
  • 最低：11585点
  • 收盘：11750点
  • 跌幅：1385点（-10.26%）
  • 成交量：3659528手
  • 持仓量：192728手

• 20号胶nr2301月合约：

  • 开市：10295点
  • 最高：10325点
  • 最低：8695点
  • 收盘：8820点
  • 跌幅：1200点（-13.56%）
  • 成交量：383078手
  • 持仓量：61603手

2. 基本面情况

• 全球天然橡胶产量与消费量：

  • 2022年9月全球天然橡胶产量预计增长 3.7% 至138万吨，较上月增长 5.1%。
  • 2022年9月全球天然橡胶消费量预计增长 5.2% 至126.7万吨，较上月增长 6.6%。
  • 全年预计产量增长 2.3% 至1437.6万吨，全年预计消费量增长 2.6% 至1478.6万吨。

• 中国进口情况：

  • 2022年9月中国天然及合成橡胶进口量为65.1万吨，同比增加 5.2%。
  • 1-9月累计进口量为521.8万吨，较2021年同期增长 5.2%。

• 泰国出口情况：

  • 2022年前三季度泰国天然橡胶出口量同比增长 4.8%，混合胶出口量同比增长 24%。
  • 混合胶出口至中国同比增长 23.5%。
  • 泰国前三季度天然橡胶与混合胶合计出口量为368.8万吨，同比增长 10%。
  • 合计出口至中国为189.6万吨，同比增长 7.7%。

汽车与轮胎市场情况

1. 中国汽车销量

• 2022年9月中国汽车销量环比增长 9.5% 至261万辆，同比增长 25.7%。
• 1-9月累计销量为1947万辆，同比增长 4.4%，增速较1-8月略有扩大。

2. 中国轮胎出口

• 2022年9月中国轮胎出口量同环比双降：
  • 出口总量：60万吨，同比下降 1.8%。
  • 按条数计算：4137万条，同比下降 19.4%。
• 1-9月累计出口量为580万吨，同比增长 8.5%。

3. 全球轻型车销量

• 2022年9月全球轻型车销量同比增长 16.8% 至730万辆。
• 经季节调整年化销量由8月的9100万辆降至8580万辆，终结连续四个月增长。
• 年初至今累计销量同比下降 2%，其中北美和欧洲市场仍处于低迷状态。

4. 欧盟乘用车销量

• 2022年9月欧盟乘用车销量增长 9.6% 至787,870辆，连续两个月增长。
• 但2022年前三个季度欧盟乘用车市场销量同比下降 9.9% 至678万辆，主要国家均面临亏损。

5. 欧洲替换胎市场

• 2022年三季度欧洲替换胎市场销量同比下降 9% 至6353万条。
• 需求放缓主要受原材料和能源供应紧张、成本上升（自2019年以来增长约 60%）以及物流和劳动力成本增加的影响。

后期关注点

1. 东南亚产区天气：泰国与马来西亚进入产胶旺季，若天气良好，原料产出将增加，对胶价形成下行压力；反之则可能提振胶价。
2. 进口动态：若国内进口量持续增加，将加剧胶价下行压力；反之则可能支撑价格。
3. 美联储加息：若11月加息幅度缩减，可能对胶价形成一定支撑。

关键信息

• 供应端：东南亚产区天气良好，原料供应增加。
• 需求端：全球经济放缓担忧抑制橡胶需求，中国轮胎出口承压。
• 价格走势：沪胶与20号胶期价均大幅下跌，反映市场悲观情绪。
• 未来展望：需关注天气、进口及美联储政策变化，对橡胶价格产生重要影响。

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