20221028-国都期货-PTA_涤纶短纤期货晨报_成本支撑不足_聚酯供应增加价格下跌_6页_286kb

文档总结：成本支撑不足 聚酯供应增加价格下跌

核心内容

本报告分析了10月27日聚酯产业链相关商品的价格走势及市场基本面，指出当前PTA和涤纶短纤价格下跌的主要原因在于成本支撑不足和供应增加，同时下游需求疲软，导致整体产业链承压。

主要观点

1. PTA价格下跌

• 基本面分析：
  • 江苏PX新产能即将投产，市场对11月PTA新产能预期增强，加剧了供给过剩的担忧。
  • PTA现货基差走弱，买卖气氛一般。
  • 聚酯行业开工负荷大致稳定在80%左右，但聚酯成品库存较高，尤其是涤纶长丝库存处于年内高点，导致开工负荷存在不确定性。
• 结论：PTA供给过剩预期增强，成本支撑不强，预计价格下跌。

2. 涤纶短纤价格下跌

• 基本面分析：
  • 涤纶短纤开工率提升，供应增加，价格承压。
  • 纱厂开工变化不大，对涤纶短纤需求维持低位，对价格影响偏中性。
• 结论：供需偏弱，成本支撑不强，预计涤短价格下跌。

3. 期货市场表现

• PTA主力合约（TA01）：
  • 收盘价5226，下跌0.11%，夜盘报收5220。
  • 持仓量减少0.81%，成交量下降11.28%。
• 涤纶短纤主力合约（PF12）：
  • 收盘价6924，下跌1.00%，夜盘报收6876。
  • 持仓量减少4.92%，成交量增加7.73%。
• 乙二醇（EG01）：
  • 收盘价3867，下跌1.15%，持仓量增加3.29%，成交量增加1.51%。

4. 现货市场表现

• PX CFR中国主港：报价982，下跌0.44%。
• PTA内盘：报价5820，下跌0.51%。
• 涤纶长丝（DTY、POY、FDY）：
  • DTY报价8950，维持平稳。
  • POY报价7630，上涨0.39%。
  • FDY 68D报价8550，维持平稳。
  • FDY 150D报价8100，维持平稳。
• 涤纶短纤：报价7688，下跌0.44%。

关键信息

1. 供需关系

• PTA：供给端新增产能预期增强，需求端聚酯负荷偏稳但库存高企，导致价格承压。
• 涤纶短纤：供应增加，需求疲软，价格持续下跌。

2. 成本支撑

• PTA成本支撑不足，主要由于PX新产能释放，导致原料成本下降，进一步压制价格。

3. 市场情绪

• 期货市场交投清淡，持仓量减少，显示市场参与者对后市信心不足。

4. 库存情况

• 涤纶长丝：库存天数处于高位，影响下游开工负荷。
• 涤纶短纤：库存天数上升，表明市场需求疲软。

图表分析

• 图1-图10：展示了PTA及涤纶短纤的期货价格、现货价格、开工率、库存天数等关键指标的变化趋势，反映市场供需关系和价格走势。
• 图11-图18：进一步分析了聚酯产业链上下游的开工率和库存情况，为判断市场走势提供数据支持。

分析师与机构简介

• 分析师：赵睿，国都期货化工品期货分析师，河北金融学院金融硕士，擅长基本面分析，对化纤及棉纺产业链有丰富研究经验。
• 国都期货研究所：
  • 拥有高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校。
  • 坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念。
  • 为机构客户和产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。

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• 本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据和客观分析。
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