20230515-国盛证券-基础化工行业周报_持续关注中特估与半导体材料投资机会_23页_1mb

基础化工行业投资总结

核心观点

当前基础化工行业处于价值重估和新能源成长布局的关键阶段。分析师建议关注以下几条主线：

1. 周期板块：高股息、低估值、强议价能力的央企，如中国石油、中国石化、中国海油等，盈利有望持续增长，具备较大的价值修复空间。
2. 价值龙头：如万华化学、卫星化学、宝丰能源等，盈利向上趋势明确，具备反弹潜力。
3. 受宏观及行业周期影响较小的品种：如农药、维生素等，具备较强阿尔法收益，盈利逐渐修复。
4. 景气度有望上行的品种：如聚氨酯、POE等，受益于经济复苏和新能源趋势。
5. 新能源成长方向：重点关注凝聚态电池、光伏材料、钠电池、萃取提锂、高纯石英砂等。

主要投资标的

周期类

• 能源油气：中国石油、中国石化、中国海油、广汇能源
• 氟化工：金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份
• 磷化工：川恒股份、云天化、兴发集团、湖北宜化、川发龙蟒、司尔特、新洋丰

新能源成长

• 凝聚态电池材料：雅克科技、华特气体、晶瑞电材、昊华科技、奥克股份
• POE产业链：卫星化学、鼎际得、万华化学、荣盛石化、东方盛虹
• 光伏材料：海利得、新化股份、石英股份
• 钠电池材料：圣泉集团、元力股份、七彩化学、百合花
• 三氯氢硅：三孚股份、宏柏新材、新安股份
• 导电炭黑：黑猫股份
• 磷酸铁及磷矿石：川恒股份
• 钙钛矿电池电子传输层材料：万润股份

新材料成长 & 消费成长

• 新材料成长：东材科技、长阳科技、昊华科技、贝斯美、国恩股份、松井股份
• 消费成长：新开源、瑞丰新材、花园生物、森麒麟、金禾实业

板块走势

• 化工板块估值处于历史底部，动态市盈率位于20%分位数上方。
• 精细化工指数与石油化工指数点位分别为33,371.62和11,699.76，市盈率企稳回升。
• 周涨幅前十的个股包括雅运股份、岳阳兴长、天力锂能等，涨幅显著。
• 周跌幅前十的个股包括茂化实华、西陇科学、ST红太阳等，跌幅较大。

化工产品价格跟踪

涨跌幅前十（最近一周）

• 涨幅：工业级碳酸锂（+43.71%）、电池级碳酸锂（+32.98%）、醋酸丁酯（+12.45%）等
• 跌幅：液氯（-98.36%）、硫酸（-16.41%）、炭黑（-11.01%）等

涨跌幅前十（最近一月）

• 涨幅：工业级碳酸锂（+50.00%）、电池级碳酸锂（+30.21%）、TDI（+10.56%）等
• 跌幅：液氯（-99.34%）、硫酸（-51.36%）、煤焦油（-43.30%）等

风险提示

• 宏观经济增速低于预期
• 疫情持续时间超预期
• 产品价格大幅波动
• 国际油价大跌
• 行业竞争加剧

重点推荐标的

结论

当前基础化工行业处于价值重估和新能源成长布局的关键阶段，建议重点关注具有高股息、低估值、强议价能力的央企，以及受益于新能源趋势的上游材料和成长型标的。整体板块估值处于历史底部，具备较好的投资机会。