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光大期货软商品日报（2025年9月18日）总结

研究观点

• 棉花: ICE美棉下跌0.74%，国内期货合约价环比小幅下降。新棉丰产预期强，预计开秤价格6.2-6.3元/公斤下，加工成本约14000元/吨提供支撑。需求端8月社零服装类增长3.1%，纺织企业开机负荷季节性好转，但短期价格上行受限于供应压力，预计震荡格局。
• 糖: 巴西糖出口减少17.93%，现货报价广西下调10元/吨至5830-5940元/吨。原糖产量符合预期导致期价下行，国内相对抗跌，短期待区间，密切关注新糖预售。

日度数据监测

• 棉花价格：全国均价环比上涨10元/吨至15310元/吨，新疆地区上涨12元/吨。合约价差和基差呈现小幅波动。
• 白糖价格：南宁现货价环比下降20元/吨至5870元/吨，柳州持平。1-5价差窄幅整理。

市场信息

• 棉花市场：新棉上市临近，需求温和，纺织业开机负荷略增，纱线库存下降。
• 糖市场：出口数据_show reduction, 但现货成交一般，国内供需平衡为震荡提供支撑。