20240317-上海证券-纺织服饰行业周报_纺服出口补库逐步验证_关注纺织制造板块业绩超预期_13页_532kb

纺织服饰行业分析报告总结（2024年03月17日）

核心内容概述

本报告聚焦纺织服饰行业，分析了2024年一季度的市场表现、行业趋势及重点企业动态，提出对纺织服装、轻工制造和跨境电商板块的投资建议。

主要观点

1. 纺织服装行业回暖复苏

• 行业整体表现：2023年纺织服装行业交易额同比增长10.11%，专业市场成交总额基本恢复至疫情前水平。
• 市场结构：
  • 东部地区专业市场数量占比约66.17%，成交额占比达84.56%，增速为9.28%。
  • 中部地区成交额占比10.53%，同比增长14.25%。
  • 西部地区成交额占比4.91%，同比增长16.28%。
• 品类结构：主营服装和原、面（辅）料的专业市场占总量的70.70%，成交额占比69.11%。
• 企业表现：
  • 健盛集团：2023年实现归母净利润2.70亿元，同比增长3.34%；四季度净利润同比增长1115.41%，表现亮眼。
  • 森马服饰：2023年营业总收入136.61亿元，同比增长2.47%；归母净利润11.21亿元，同比增长75.99%。公司通过组织变革和新零售模式提升业绩。

2. 轻工制造受益地产政策利好

• 政策影响：各地购房政策松绑，如杭州取消二手房限购、上海和深圳降低社保门槛，预计带动地产市场回暖，进而提振家居消费需求。
• 企业动态：
  • 志邦家居：2023年营业总收入61.16亿元，同比增长13.50%；归母净利润5.95亿元，同比增长10.78%。整家战略推动零售与大宗业务协同发展。
  • 居然之家：推出24小时门店模式，全面转向全品类综合家居卖场，强化品类深耕与招商布局。

3. 跨境电商持续发力，成为外贸新引擎

• 行业数据：2023年我国跨境电商出口总额超1.8万亿元，同比增长19.6%，远超整体出口增速。
• 政策支持：中央经济工作会议强调加快培育外贸新动能，跨境电商被列为重要发展方向。
• 企业动态：
  • 阿里巴巴：计划未来3年在韩国投资11亿美元，建设18万平方米物流中心，预计大幅缩短速卖通配送时间，增强平台竞争力。
  • 名创优品：2023年全球营收突破138亿元，同比增长近40%；四季度营收达38.4亿元，同比增长54%，多项经营指标创历史新高。

投资建议

纺织服装板块（A股）：

• 建议关注：报喜鸟、比音勒芬、海澜之家、伟星股份、华利集团、锦泓集团、台华新材、歌力思、三夫户外等。

轻工制造板块（A股）：

• 建议关注：欧派家居、志邦家居、匠心家居、顾家家居、慕思股份、公牛集团、太阳纸业、浙江自然等。

跨境电商板块（美股及A股）：

• 建议关注：拼多多（美股）、华凯易佰、赛维时代、致欧科技等。

风险提示

• 原材料价格波动
• 终端消费疲软
• 行业政策变动风险
• 市场竞争加剧风险

附录信息

板块行情回顾

• 纺织服装：本周上涨2.27%，在申万31个一级行业中排名第8。
• 轻工制造：本周上涨4.57%，排名第17。
• 子行业表现：
  • 纺织制造上涨3.68%，服装家纺上涨1.77%。
  • 文娱用品上涨6.89%，造纸上涨2.28%。

资金流向

• 北上资金增持明显，重点增持标的包括：索菲亚、箭牌家居、朗姿股份、报喜鸟、华利集团、天振股份、石头科技、太平鸟、蒙娜丽莎等。

解禁情况

• 近期解禁：涉及冠豪高新、岳阳林纸等企业，解禁数量及市值均有所增长，具体以解禁日收盘价为准。

行业新闻

1. 名创优品：2023年四季度营收达38.4亿元，同比增长54%；全年营收突破138亿元，同比增长近40%。门店数全球达6413家，预计2024年继续扩张。
2. 中欧班列：在红海航运受阻背景下，中欧班列成为国际运输的重要替代方案，时效性与安全性优势显著。

分析师信息

• 分析师：杜洋
• 联系方式：Tel: 021-53686169 | E-mail: duyang@shzq.com
• SAC编号：S0870523090002

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：股价表现强于基准指数20%以上
  • 增持：股价表现强于基准指数5-20%
  • 中性：股价表现介于基准指数±5%之间
  • 减持：股价表现弱于基准指数5%以上
  • 无评级：因信息不足或重大不确定性事件导致无法给出明确评级

• 行业投资评级：

  • 增持：行业基本面看好，相对表现优于基准指数
  • 中性：行业基本面稳定，相对表现与基准指数持平
  • 减持：行业基本面看淡，相对表现弱于基准指数

• 基准指数：

  • A股：沪深300
  • 港股：恒生指数
  • 美股：标普500或纳斯达克综合指数

免责声明

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