特钢专题报告之一_从需求说起-三驾马车驱动需求_转型升级加速发展_看好特钢行业投资机会_36页_2mb

特钢行业专题报告总结

核心内容概述

本报告分析了中国特钢行业的发展现状与未来前景，指出特钢作为高端制造的关键原材料，将在“中国制造2025”政策推动下迎来发展机遇。报告从需求和供给两方面探讨了特钢行业发展的内生与外生动力，认为特钢行业将受益于制造业转型升级、供给侧改革以及国防、核电、高铁、汽车等重点行业的发展。

主要观点

• 特钢性能优越，应用领域高端：特钢具有更优的物化性能，广泛应用于军工、核电、高铁、汽车等高端制造领域。
• 政策驱动行业发展：国家通过“中国制造2025”及供给侧改革政策，推动制造业向高附加值产品转型，特钢作为高端材料，将受益于政策支持。
• 行业结构亟待优化：目前我国特钢产量占比偏低，产品结构以中低端为主，高端特钢仍需大量进口，国产化替代前景广阔。
• 需求端持续释放：军工、核电、高铁、汽车等行业未来发展良好，将带动特钢需求增长。
• 投资建议：重点关注在军工、核电、高铁、汽车等高端领域具备技术优势的龙头企业，如抚顺特钢、钢研高纳、久立特材、马钢股份等，以及产品布局多元化的钢企如宝钢股份、大冶特钢、鞍钢股份等。

关键信息

一、特钢特性与应用

• 物化性能优异：特钢具有更高的物理、化学、工艺性能或生物相容性，牌号多、规格杂。
• 应用领域高端：主要应用于汽车、机械制造、电力、石油化工等领域，尤其是军工、核电、高铁等。
• 分类标准：我国特钢分类依据GB/T13304-91标准，与Mysteel统计分类基本一致。

二、外生动力：政策与产业推动

• “中国制造2025”：作为制造业转型升级的指导纲领，将推动包括特钢在内的新材料产业发展。
• 政策支持：国家成立新材料产业发展领导小组，发布多项产业政策，如《新材料产业发展指南》、《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》等。
• 产业协同：制造业升级离不开上游新材料的支持，特钢作为关键原材料，将受益于制造业的创新与升级。

三、内生动力之供给

• 历史发展轨迹：美国与日本的钢铁行业经历“量的提升”到“质的转变”的过程，特钢在普钢成熟后进入快速发展期。
• 我国钢铁行业现状：受宏观经济下行和产能过剩影响，普钢需求疲软，特钢成为行业转型升级重点。
• 供给侧改革：2016年化解过剩产能6500万吨，行业实现“减量提质”，特钢有望受益。

四、内生动力之需求

• 军工需求增长：我国军费开支偏低，但随着国防建设升级，高端军工特钢需求将快速增长。
• 核电市场潜力大：我国核电装机容量与发电量持续增长，三代核电技术发展将带动特钢需求。
• 高铁发展迅速：高铁已成为居民出行首选，未来5年新增里程1.12万公里，拉动特钢需求。
• 汽车产业升级：汽车消费向高端转型，推动高端特钢需求增长。

五、投资建议

• 重点公司：建议关注抚顺特钢、钢研高纳、久立特材、马钢股份等在高端特钢领域具有技术优势的公司。
• 多元布局企业：如宝钢股份、大冶特钢、鞍钢股份等，因其产品结构全面，有望在特钢市场中占据优势。

六、风险提示

• 宏观经济下滑：可能影响制造业投资，进而影响特钢需求。
• 转型升级进度：若行业结构调整慢于预期，可能影响特钢发展。
• 政策执行力度：供给侧改革和国企改革若进展缓慢，将制约特钢产业升级。
• 下游行业增速：若军工、核电、高铁等下游行业增长不及预期，可能影响特钢需求释放。

图表索引概览

• 图1：特殊钢按照用途分类及主要应用领域
• 图2：2015年普钢主要应用领域及需求结构
• 图3：2015年特钢主要应用领域及需求结构
• 图4：“中国制造2025”实施方案
• 图5：日本粗钢产量及城镇化率
• 图6：美国粗钢产量及城镇化率
• 图7：日本粗钢产量及特钢产量占比
• 图8：美国粗钢产量及特钢产量占比
• 图9：日本制造业就业人数与制造业产值变化
• 图10：日本制造业人均产值变化
• 图11：美国制造业就业人数与制造业产值
• 图12：美国制造业人均产值
• 图13：我国全社会固定资产投资额及增长率
• 图14：我国房地产年度完成投资额及增长率
• 图15：中国粗钢产量及增长率
• 图16：中国粗钢表观消费量及增长率
• 图17：我国粗钢新增生产能力及增长率
• 图18：我国粗钢产量及产能利用率
• 图19：黑色金属冶炼及压延加工业主营收入及增长率
• 图20：黑色金属冶炼及压延加工业利润总额及增长率
• 图21：2016年规模以上工业企业利润率
• 图22：我国、日本特钢产量及占比
• 图23：2016年我国特钢产品结构
• 图24：2016年我国特殊钢出口产品结构
• 图25：2016年我国特殊钢进口产品结构
• 图26：2016年我国特殊钢进出口种类及单价对比
• 图27：中国历年军费开支占GDP的比重统计
• 图28：中国历年军费开支占财政支出的比重统计
• 图29：中、美、日三国历年军费开支总额对比
• 图30：2016年部分环太平洋国家/地区人均国防预算
• 图31：全球电力能源结构示意图
• 图32：我国电力能源结构示意图
• 图33：我国核电发电量及占比
• 图34：我国核电装机容量及占比
• 图35：我国自主化第三代核电技术路线
• 图36：我国高铁总里程及占全国铁路总里程比例
• 图37：我国高铁旅客发送量及占铁路旅客总发送量比例
• 图38：我国铁路网总里程未来规划
• 图39：我国高速铁路总里程未来规划
• 图40：2018年前全球铁路装备市场规模及复合增长率
• 图41：中国主要铁路装备制造企业海外订单金额
• 图42：2014年主要高铁制造企业全球市场份额
• 图43：中国汽车产量及全球占比统计
• 图44：汽车制造业利润总额及占工业企业总利润比例
• 图45：我国汽车保有量及增长率统计
• 图46：我国与部分发达国家汽车保有量对比
• 图47：我国年度汽车产量及增长率统计
• 图48：我国月度汽车产量及增长率统计
• 图49：我国分年度豪华车销量及占比
• 图50：我国分年度豪华车与乘用车销量增幅对比

表格索引概览

• 表1：中国钢分类标准及Mysteel优特钢统计分类标准
• 表2：特钢在下游重点行业中的主要应用需求
• 表3：2016年以来我国新材料产业扶持政策与事件汇总
• 表4：美国、日本、中国的钢铁行业发展对比
• 表5：军工用特钢种类及主要应用领域
• 表6：我国企业参与的部分海外核电项目
• 表7：核电用钢品种及市场容量估算
• 表8：我国高铁制造企业参与的部分海外高铁项目
• 表9：高铁列车用特钢种类及用钢部件

结论

特钢行业在中国制造业转型升级背景下，具有较大的发展潜力和投资价值。随着政策支持、行业结构调整和下游需求增长，特钢行业将逐步实现“减量提质”，进入快速发展阶段。建议投资者关注具备技术优势、产品结构多样化的特钢企业，把握行业升级带来的机遇。