20140915-招商证券-钢铁_秋季策略会-军工新材料论坛之特钢纪要-军工将催生特钢新一轮黄金发展期_12页_582kb

报告摘要

本报告分析了中国钢铁行业，特别是特钢和钛合金在军工、航空航天、核电、海洋工程等高精尖领域的应用与发展前景。重点提及了抚顺特钢、宝钢特钢、钢研高纳、久立特材等企业在这些领域中的角色和市场表现。此外，还涉及了行业规模、财务指标、投资评级及市场趋势等内容。

军工与特钢：军工行业将催生特钢新一轮发展，尤其是在高温合金、高强钢、耐蚀合金等材料领域。抚顺特钢在军工材料领域占据重要地位，其产品应用于天安门阅兵、神舟系列等项目。
宝钢特钢：宝钢特钢是特钢行业龙头之一，具备百万吨级产能，主要产品包括核电用管、高温合金等，未来在大中型客机、核电等领域有广泛应用。
股权激励与产能扩张：抚顺特钢计划在Q1启动股权激励，Q2二期项目已完成60%左右，未来三年在军工、核电等领域将有较大规划，目标实现一万吨以上产量。
钛合金：钛合金因其轻质、高强度、耐腐蚀等特性，在航空、航天、海洋工程、能源、化工、医疗等领域有广泛的应用前景。中国钛合金消费与生产已进入理性发展阶段，但仍有较大提升空间。
航空与军用钛合金：中国商用飞机和军用发动机用钛比例已接近国际先进水平，未来有望进一步提升。钛合金在航空发动机冷端、舰船、深潜器等领域的应用正在扩大。
投资评级：报告中提及的多家公司均被评定为“强烈推荐-A”，表示其长期竞争力高于行业平均水平，具备良好的投资价值。

指标	1个月	6个月	12个月
绝对表现	3.7%	30.5%	10.3%
相对表现	0.2%	15.2%	13.1%

公司	股价	11年EPS	12年EPS	13年EPS	12年PE	13年PE	PB	评级
包钢股份	5.2	0.04	0.03	0.06	173	87	1.6	强烈推荐-A
钢研高纳	23.39	0.33	0.41	0.52	57	45	5.1	强烈推荐-A
国瓷材料	36.85	0.53	0.69	0.86	53	43	7.5	强烈推荐-A
久立特材	23.03	0.5	0.7	0.9	33	26	4.1	强烈推荐-A
三钢闽光	5.27	-0.4	0.04	0.18	132	29	1.0	强烈推荐-A
银邦股份	18.51	0.63	0.41	0.93	45	20	2.1	强烈推荐-A
玉龙股份	15.61	0.37	0.46	0.62	34	25	2.5	强烈推荐-A