> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅、多晶硅周报总结（2026/7/27） ## 核心内容概览 本周工业硅及多晶硅市场整体呈现弱势震荡态势，主要受供应端压力持续、下游需求疲软及政策预期影响。库存持续增加，基本面未见明显修复，价格承压，期货市场波动有限。 --- ## 工业硅市场分析 ### 主要观点 - **期价走势**：工业硅期货价格低位震荡，主力合约SI2609周内下跌0.30%，价格区间在8210元/吨至8415元/吨之间。 - **产量**：上周工业硅产量环比减少1440吨至85710吨，新疆地区产量环比减少900吨至45890吨，云南、四川产量略有波动。 - **库存**：场外库存合计490150吨，工厂库存环比增加12650吨至289650吨，市场库存维持不变，整体库存压力较大。 - **成本与利润**：平均生产成本环比下降12.19元/吨至8895元/吨，毛利润和毛利率环比分别下降2.01元/吨、0.02个百分点至28.33元/吨、0.32%。 - **开工率**：全国开炉数环比减少，主要产区如新疆、四川、云南等开工率有所下降，但总体供应仍维持在较高水平。 ### 关键数据 - 注册仓单：截至7月24日，注册仓单共32406手、162030吨，环比增加309手、1545吨。 - 下游原料库存：工业硅下游原料库存环比增加200吨至246700吨。 - 总库存：工业硅上、下游社库及注册仓单合计达898880吨。 --- ## 多晶硅市场分析 ### 主要观点 - **期价走势**：多晶硅期货价格低位震荡，主力合约PS2609周内下跌1.82%，价格区间在33015元/吨至34500元/吨之间。 - **产量**：上周多晶硅产量环比增加1300吨至24320吨。 - **库存**：硅料厂库存环比增加8550吨至301550吨，下游硅片企业库存达26.8万吨，月环比增加1.1万吨。 - **成本与利润**：平均生产成本环比下降680元/吨至43159.5元/吨，毛利润及毛利率环比分别上升680.44元/吨、2.2个百分点至-12015.75元/吨、-38.58%。 - **开工率**：多晶硅开工率略有回升，但整体仍偏弱，部分企业因检修或降负荷运行。 ### 关键数据 - 注册仓单：截至7月24日，多晶硅注册仓单达19330手、57990吨，环比增加1070手、3210吨。 - 产量累计同比：2026年7月产量累计同比增加16.3%。 - 消费累计同比：2026年7月消费累计同比减少6.7%。 --- ## 光伏产业链相关分析 ### 硅片 - **产量**：7月硅片产量预计为52.32GW，环比减少3.13GW、-6%。 - **库存**：截至7月23日，硅片库存为28.14GW，环比增加1.02GW、+4%。 - **价格**：N型硅片价格普遍下跌，183mm硅片均价0.81元/片，210mm硅片均价1.12元/片，210R硅片均价0.92元/片。 ### 电池片 - **产量**：7月电池片排产预计环比增加8%，总排产或达56.23GW。 - **库存**：截至7月20日，国内光伏电池厂库为11.18GW，环比减少1.38GW、-11%。 - **价格**：TOPCon电池片价格略有波动，183mm均价0.2675元/瓦，210mm均价0.266元/瓦，210R均价0.2615元/瓦。 ### 组件 - **产量**：7月组件排产预计环比增加10%，达41.95GW。 - **库存**：截至7月20日，国内组件库存达27.3GW，周环比减少0.2GW、-0.7%。 - **价格**：TOPCon组件价格普遍下跌，182mm均价0.715元/瓦，210mm均价0.729元/瓦，210R均价0.7235元/瓦。 --- ## 有机硅市场分析 ### 主要观点 - **开工率**：DMC开工率环比小幅上升至60.3%，但整体仍处于震荡区间。 - **产量**：上周DMC产量环比增加2700吨至39900吨。 - **库存**：DMC库存环比减少600吨至44300吨。 - **成本与利润**：DMC平均生产成本环比下降137.5元/吨至11978.13元/吨，毛利润和毛利润率环比分别下降268.75元/吨、1.93个百分点至584.38元/吨、4.65%。 ### 关键数据 - DMC行业平均成本：6月为12005.15元/吨，环比下降777.96元/吨。 - DMC行业平均利润：6月为2285.33元/吨，环比上升229.55元/吨。 - 厂家检修情况：多家有机硅企业处于降负或检修状态，如江西星火、合盛硅业等。 --- ## 硅铝合金市场分析 ### 主要观点 - **开工率**：再生铝合金开工率环比下降0.3个百分点至50.8%，原生铝合金开工率环比下降0.4个百分点至59%。 - **需求支撑**：硅铝合金开工率下降，对工业硅需求支撑有限。 --- ## 后期展望 - **工业硅**：库存持续增加，基本面未修复，硅价预计继续承压，震荡运行。 - **多晶硅**：行业会议提出能耗限额，远期产能出清预期对价格形成支撑，短期价格延续低位震荡。 - **光伏产业链**：硅片、电池片、组件排产有所回升，但库存压力仍存，价格继续承压。 - **有机硅**：开工率小幅上调，但利润空间受成本下降影响有所收敛，市场情绪偏空。 --- ## 数据来源 - 百川盈孚 - SMM - 同花顺 - Wind - 紫金天风期货研究所 - 生态环境部 --- ## 免责声明 本报告由紫金天风期货股份有限公司发布，内容基于公开资料及实地调研，仅供参考，不构成投资建议。未经授权，不得复制、传播或修改本报告内容。