20251108-广发期货-白糖期货周报_外弱内强延续_25页_3mb

本报告为白糖期货周报，分析了白糖市场最新动态，涵盖国际与国内基本面、供需数据及价格趋势，整体观点偏向偏空。作者刘珂指出，白糖期货市场呈“外弱内强”延续态势，国际原糖供应宽松，价格处于五年低位；国内受进口配额限制和产量预期影响，价格震荡偏弱。核心观点基于10月上半月巴西产糖量同比增加1.25%，全球2025/26榨季预计过剩740万吨，印度和泰国产量预期上升。国内9月进口食糖同比增加，库存累积，销糖率略有下降。本周策略建议底部震荡、反弹偏空交易，关注市场政策和天气风险。

主要市场动态包括：巴西中南部糖产量上升，但乙醇产量略减；印度计划提高甘蔗支持价格，产量预期增加；泰国甘蔗价格高位，产量或增长10%。国内广西新榨季延期，产销数据中性偏弱。总体供过于求压力大，基本面利空因素为主。风险点涉及宏观波动和天气事件，建议投资者谨慎操作。