20210518-瑞达期货-农产品小组晨会纪要观点_7页_401kb

农产品小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会分析了主要农产品的市场走势与基本面变化，涉及豆一、豆二、豆粕、豆油、棕榈油、生猪、白糖、棉花、苹果、红枣、玉米、淀粉、鸡蛋、菜粕、菜油和花生等品种。各品种均受到国内外供需、天气、政策及市场情绪等多重因素影响，整体呈现震荡调整态势。

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主要观点与关键信息

豆一

• 价格走势：隔夜上涨0.18%
• 基本面：中储粮确认收购大豆，国储收购即将开放，缓解需求疲弱
• 供应因素：主产区种植结构调整导致国产大豆面积减少，玉米面积增加，限制大豆供应
• 市场情绪：产区农户余粮有限，市场挺价心态支撑价格
• 限制因素：期现货价差扩大，期货仓单增加，套保盘介入压制价格
• 操作建议：前期多单部分止盈离场，谨防价差扩大对期货价格的拖累

豆二

• 价格走势：隔夜上涨-0.05%
• 美国种植进度：截至5月9日，种植进度42%，高于去年同期和五年均值
• 阿根廷收获：截至5月12日，阿根廷大豆收获完成70.6%，较一周前提升17.3个百分点
• 市场预期：美豆种植进度未受天气影响，限制涨幅；阿根廷收获加快支撑市场
• 操作建议：预计进口豆维持高位震荡，盘中顺势操作为主

豆粕

• 价格走势：国内上涨0.53%，美豆粕下跌0.81%
• 支撑因素：美豆库存偏低，生物燃油政策提振需求
• 供应压力：5-6月大豆到港量增加，压榨量回升，对豆粕供应形成压力
• 需求端：猪价下跌，猪粮比回落，养殖利润收缩，打压豆粕需求
• 操作建议：短期可能调整，前期多单部分止盈离场

豆油

• 价格走势：国内上涨-0.4%
• 供应改善：5-6月大豆到港量增加，压榨量回升，供应偏紧状态或缓解
• 库存支撑：国内豆油库存仍偏低，对价格形成支撑
• 操作建议：高位平仓较多，短期调整有限，前期多单可继续持有

棕榈油

• 价格走势：隔夜上涨-1.12%
• 产量恢复：马来西亚4月单产和产量均有所增加，但恢复不及预期
• 出口增长：5月1-15日出口量增加17.1%，但疫情封城可能影响产量
• 国内因素：库存有限，进口倒挂限制进口量
• 操作建议：前期多单部分止盈离场，短期高位有平仓迹象

生猪

• 价格走势：跌至成本线，继续下跌空间有限
• 供需矛盾：需求不足，养殖户断尾保值，短期供应偏多
• 风险因素：天气不佳可能引发非洲猪瘟，限制猪价下跌
• 操作建议：短期企稳，建议观望为主

白糖

• 价格走势：ICE原糖小幅上涨，国内郑糖2109止跌回升
• 支撑因素：巴西干旱支撑原糖价格，国内现货供应过剩但进口受限
• 操作建议：建议郑糖2109合约短多介入

棉花

• 价格走势：郑棉2109短期震荡
• 供应因素：国产棉及港口库存高，供应宽松
• 需求因素：下游纺织企业补货增加，但新苗产区天气不佳
• 操作建议：建议短期高抛低吸，关注15400-16000元/吨区间

苹果

• 价格走势：短期反弹，但利多有限
• 影响因素：冷库库存较多，果农急于出货，调货商压价
• 市场冲击：时令水果种类多，性价比优于苹果，挤占消费份额
• 操作建议：建议苹果2110合约逢高抛空

红枣

• 价格走势：现货价格持稳
• 需求因素：国内升温影响干果需求，时令水果冲击消费端
• 库存情况：优质红枣多入库，低品质红枣抛售，价格下调压力大
• 操作建议：建议CJ2109合约短期观望

玉米

• 价格走势：隔夜下跌0.29%
• 进口影响：中国密集采购美国玉米，削弱国内玉米需求
• 现货支撑：贸易商挺价意愿强，现货价格保持坚挺
• 操作建议：空单继续持有，止损2850

淀粉

• 价格走势：隔夜下跌0.58%
• 供应压力：玉米期价高位回落，淀粉跟随走弱
• 需求改善：下游企业签单意愿增强，出货好转，累库局面改善
• 操作建议：空单继续持有，止损3350

鸡蛋

• 价格走势：偏弱运行
• 支撑因素：玉米及豆粕价格高位，支撑养殖户看涨心态
• 需求端：消费淡季，终端接受度低，库存增加，供应预期充足
• 操作建议：短期偏空思路对待

菜粕

• 价格走势：隔夜上涨0.33%
• 基本面：油厂开机率上升，库存增加，但水产养殖恢复支撑需求
• 操作建议：短期震荡调整，建议偏空思路对待

菜油

• 价格走势：隔夜上涨0.22%
• 供应情况：国内油菜籽收获季，供应宽松，季节性需求淡季
• 进口影响：加拿大和欧盟菜籽销售放缓，远期供应缺口仍存
• 操作建议：建议菜油2109合约盘中顺势参与

花生

• 价格走势：短期低位徘徊
• 影响因素：气温升高，贮藏成本上升，农户囤货意愿减弱
• 进口限制：印度疫情导致花生进口受限，非洲米到港量增加
• 操作建议：建议PK2110合约在10100附近空开，止损10300