20211112-大越期货-生猪期货早报_18页_1mb

生猪期货早报总结

一、核心内容概览

2021年11月12日的生猪期货早报分析了生猪市场的基本面、基差、库存、盘面及政策收储等多方面因素，为投资者提供了关于生猪期货走势的综合判断。

二、主要观点

1. 基本面分析

• 养殖利润：近期猪价上涨，养殖利润有所好转，养殖户补栏情绪改善。
• 猪粮比与猪料比：猪粮比和猪料比回升，表明猪价与饲料成本的差距缩小，但尚未达到过度下跌一级预警水平。
• 收储情况：国家收储工作启动，但收储量仍偏低，对市场支撑有限。
• 存栏情况：截至9月31日，生猪存栏量为43764万头，年同比增加18.2%；能繁母猪存栏量为4459万头，月环比下降1.69%，年同比增加16.7%。虽然产能增长，但养殖利润限制了养殖积极性，预计产能将趋于稳定。
• 消费情况：全国大范围降温降雪，限制了生猪销售，但推动了猪肉消费回暖。同时，腊肉灌肠等传统节日消费正在增加，对猪肉需求有一定支撑。
• 新冠疫情：近期西北地区疫情升温，可能影响集中性消费，对猪价形成一定压力。

2. 基差分析

• 基差情况：11月11日，生猪现货价格为17020元/吨，01合约基差为1105元/吨，升水期货，对多头有利。

3. 库存情况

• 库存数据：截至9月31日，生猪存栏量和能繁母猪存栏量均处于年内高位，表明市场供应充足，对猪价形成压力。
• 库存趋势：生猪存栏量和能繁母猪存栏量增长放缓，预计产能将趋于稳定。

4. 盘面分析

• 技术指标：MA20向上，01合约期价收于MA20下方，市场趋势偏中性。
• 布林带：01合约期价收在日线BOLL（20,2）中轨线下方，布林敞口收窄，短期或偏弱盘整。

5. 主力持仓

• 主力持仓：主力合约净空，空头增加，对市场偏空。

三、关键信息

1. 价格走势

• 现货价格：11月10日，现货基准价为17030元/吨。
• 期货价格：11月11日，01合约收盘价为15915元/吨，较前值下跌285元/吨。
• 基差变化：基差从830元/吨上升至1105元/吨，升水期货，对多头有利。

2. 需求与供给

• 出栏量：三季度末生猪出栏同比增长35.9%，猪肉产量同比增长38%，表明市场供应充足。
• 消费偏好：猪肉价格与替代品（如牛肉、鸡肉）价差优势明显，可能引发消费偏好增加。
• 冻肉价格：在生猪出栏与屠宰量大幅上升的背景下，冻肉价格持续下滑，鲜肉更受欢迎。

3. 政策与市场预期

• 收储影响：国家启动收储，但收储量偏低，对市场支撑有限。
• 市场展望：预计猪价将在震荡中运行，短期偏弱盘整，建议在中轨线下方短空。

四、结论

综合基本面、基差、库存、盘面及政策等因素，生猪期货市场短期内或以偏弱盘整为主，建议投资者关注中轨线下方的短期机会。同时，需留意疫情对消费的影响及收储政策的进一步变化。