20250824-华泰期货-FICC周报_鲍威尔态度转鸽_海外通胀上升路径更顺畅_9页_1mb

报告摘要

市场分析：7月经济数据有韧性，全球制造业PMI和服务业PMI数据波动，鲍威尔态度转鸽，美联储可能在9月降息，海外通胀路径顺畅。鲍威尔在讲话中明确放弃灵活通胀目标框架，强调通胀超调不再适用。
商品板块：国内供给侧关注黑色和新能源金属，海外通胀受益于能源和有色板块。工业品建议逢低多配；风险包括供给过剩和需求拖累。
政策与风险：中国政府强调房地产止跌和扩大消费，光伏行业规范竞争。地缘政治风险上升，关税措施如美国钢铝关税可能加剧贸易紧张。
要闻亮点：欧盟-美国贸易协议初步敲定，美乌三边会谈推进安全保障；中国LPR利率稳定，PMI数据显示经济压力。
宏观展望：全球经济面临下行风险，美联储政策转向或影响市场波动。重点关注地缘政治、全球利率差异和供应链调整。