> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 煤炭市场分析总结 ## 核心内容 2026年4月，煤炭市场呈现供给不足、煤价强势上涨的态势。尽管处于传统需求淡季，但受进口煤减量及非电需求旺盛影响，市场情绪高涨，价格表现偏强。主产区煤价稳中偏强运行，港口煤价上涨，电厂库存下降，海运费上涨，整体市场呈现结构性紧平衡。 ## 主要观点 - **价格走势**：动力煤价格在4月表现出较强的上涨趋势，尽管产地指数略有下跌，但港口指数整体上涨，显示市场对煤炭的需求依然强劲。 - **供需变化**：主产区供应有所收紧，部分煤矿检修停产，导致煤炭供给减少。同时，进口煤减少，进一步加剧了市场紧张。 - **非电需求**：非电力行业对煤炭的需求旺盛，成为支撑煤价的重要因素。 - **库存表现**：电厂库存低于季节性水平，累库时间明显推迟，预示着后期补库需求可能增加。 - **海运费用**：海运煤炭运价指数（OCFI）和波罗的海干散货指数（BDI）均出现上涨，反映出运输成本的上升。 ## 关键信息 ### 价格数据 - **产地指数**： - 榆林5800大卡：632元/吨（月环比下跌11元/吨） - 鄂尔多斯5500大卡：571元/吨（月环比上涨16元/吨） - 大同5500大卡：646元/吨（月环比上涨26元/吨） - **港口指数**： - CCI进口4700：93.5美元/吨（月环比上涨7.5美元/吨） - CCI进口3800：76.5美元/吨（月环比上涨6.5美元/吨） ### 库存与需求 - **北方港库存**：截至5月1日，合计1567万吨（月环比下跌1327.6万吨） - **沿海六大电厂**： - 日耗：74.62万吨（月环比下跌1.71万吨） - 总库存：1264.1万吨（月环比下跌21.2万吨） ### 海运费用 - **OCFI指数**：1274.59点（月环比上涨160.99点） - **BDI指数**：2670点（月环比上涨639点，涨幅23.93%） ### 供给与进口 - **印尼减产**：对国内煤炭供给造成影响。 - **进口量变化**： - 煤炭月度进口量下降 - 非炼焦煤、无烟煤进口量下降 - 蒙古、俄罗斯、澳大利亚、印度尼西亚、美国等主要进口国的煤炭进口量均有波动，其中印尼进口量显著减少。 ### 需求分析 - **发电量**： - 火力发电量：有所下降 - 水力、太阳能、风能、核能发电量均有所增长 - **全社会用电量**：略有上升，显示用电需求整体稳定。 ## 风险提示 - **煤矿增产**：若产量大幅增加，可能导致煤价回落。 - **下游需求收缩**：若需求快速下降，将对市场形成压力。 - **能源价格回落**：其他能源价格大幅下降可能削弱煤炭需求。 ## 图表说明 - 图1-图4：展示秦皇岛和鄂尔多斯不同热值煤炭的采购价格变化。 - 图5：原煤月度产量数据。 - 图6-图12：煤炭月度进口量数据，涵盖不同国家和类型煤炭。 - 图13-图17：各能源类型发电量数据。 - 图18：全社会用电量数据。 ## 本期分析研究员 - **邝志鹏**：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171 - **余彩云**：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310 - **刘国梁**：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505 - **邢亚文**：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137 ## 联系信息 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，信息准确性不作保证。 - 报告观点仅反映发布当日判断，可能随市场变化而调整。 - 报告仅供投资者参考，不构成投资建议。 - 报告版权归华泰期货有限公司所有，未经授权不得使用或传播。