> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 煤炭市场分析总结 ## 核心内容概述 当前煤炭市场呈现供需相对紧张、煤价偏强运行的态势。整体来看，煤炭总量供应充足，但部分煤种存在供应偏紧的情况，导致价格有所上涨。市场情绪受到大集团价格和港口价格上涨的带动，整体较为积极，但部分中小贸易商对高价接受度下降，拉运需求有所放缓。 ## 主要观点 ### 价格走势 - **产地指数**：榆林5800大卡指数712.0元/吨，周环比上涨13.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数651.0元/吨，周环比上涨23.0元/吨；大同5500大卡指数718.0元/吨，周环比上涨17.0元/吨。 - **港口指数**：CCI进口4700指数报94.3美元/吨，周环比上涨2.1美元/吨；CCI进口3800指数报76.0美元/吨，周环比上涨2.8美元/吨。 - **海运费**：海运煤炭运价指数（OCFI）报1114.58点，下跌70.24个点；波罗的海干散货指数（BDI）报3089.00点，上涨32.00个点，涨幅为1.05%。 ### 供需情况 - **国内产量**：煤炭产量紧张，但进口煤供给充足，导致总量不缺。 - **港口库存**：北方港（不含黄骅）库存2491.0万吨，周环比下降119.0万吨；55港动力煤库存周环比下降。 - **电厂库存**：沿海六大电厂总库存1418.5万吨，周环比下降21.3万吨；可用天数15天，周环比持平。 - **日耗情况**：沿海六大电厂日耗95.0万吨，周环比增加0.6万吨；火力发电量及全社会用电量保持稳定。 ### 市场逻辑 - 由于当前日耗增量有限，且旺季已过半，煤炭库存维持高位，短期内煤价涨幅有限。 - 后期需关注日耗增长对煤价的提振作用，以及港口库存变化、煤矿安监动态等因素。 ## 关键信息 ### 供给端 - 国内煤炭产量紧张，但进口煤供给充足。 - 上游主产区受安监影响，供应收紧；铁路发运量维持中位运行。 ### 需求端 - 冶金化工等阶段性采购需求良好，带动市场情绪。 - 大集团价格和港口价格上涨，推动市场报价上升。 ### 库存变化 - 北方港库存持续下滑，港口调出量大于调入量。 - 电厂库存下降，但可用天数保持稳定。 ### 运输情况 - 大秦线动力煤发运量（5日均值）保持平稳。 - 海运费指数有所下跌，但BDI指数上涨。 ## 风险提示 - **煤矿安监动态**：安监政策变化可能影响产量。 - **港口累库变化**：港口库存波动可能对价格产生影响。 - **电煤及化工煤日耗**：日耗增长情况将决定煤价走势。 - **其他突发事故**：如运输中断、政策调整等。 ## 图表说明 | 图表编号 | 图表内容 | 数据单位 | 数据来源 | |----------|----------|----------|----------| | 图1 | 鄂尔多斯Q5500价格 | 元/吨 | 钢联，华泰期货研究院 | | 图2 | 鄂尔多斯Q5000价格 | 元/吨 | 钢联，华泰期货研究院 | | 图3 | 462家样本矿山动力煤日均产量 | 万吨 | 钢联，华泰期货研究院 | | 图4 | 462家样本矿山动力煤产能利用率 | % | 钢联，华泰期货研究院 | | 图5 | 火力发电量 | 亿千瓦时 | 钢联，华泰期货研究院 | | 图6 | 全社会用电量 | 亿千瓦时 | 钢联，华泰期货研究院 | | 图7 | 462家样本矿山动力煤库存 | 万吨 | 钢联，华泰期货研究院 | | 图8 | 55港动力煤库存 | 万吨 | 同花顺，钢联，华泰期货研究院 | | 图9 | 秦皇岛港动力煤库存 | 万吨 | 同花顺，钢联，华泰期货研究院 | | 图10 | 大秦线动力煤发运量（5日均值） | 万吨 | 同花顺，钢联，华泰期货研究院 | ## 分析团队 - **邝志鹏**：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171 - **余彩云**：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310 - **刘国梁**：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505 - **邢亚文**：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。 - 报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日观点，不同时期可能有变化。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。 - 报告版权属华泰期货有限公司所有，未经授权不得擅自使用或传播。 ## 公司信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：[www.htfc.com](http://www.htfc.com)