20240805-国盛证券-汽车零部件2024H2展望_全球化顺利推进_智能化+机器人打开发展空间_22页_2mb

汽车零部件行业2024H2展望总结

一、2024H1回顾

2024年上半年，汽车零部件行业面临多种挑战与机遇。乘用车零售量达9828万辆，同比增长3%，新能源车零售4119万辆，增长33%。主要车企如比亚迪、蔚来、理想和小鹏分别实现28%、60%、38%和26%的增速，而特斯拉全球交付同比微降。供应链企业受益于爆款车型和销量增长，但原材料和运费价格上涨导致盈利能力承压，汽零指数下跌15%。尽管如此，以旧换新政策显现效果，企业通过规模效应消化成本，7月中旬指数回升4%。

二、全球化推进展望

全球化是行业增长的关键驱动力。2023年欧美汽车市场份额占比40%，潜力巨大。国内企业通过跟随主机厂出海建厂，获得更优商务条款和成本优势。2024H2，海外收入占比提升，预计将带动盈利能力恢复。多家企业已在墨西哥、德国等地建厂，如拓普集团和银轮股份，计划扩大产能，迎接全球需求增长。

三、智能化发展趋势

智能化技术加速产业化，特斯拉的FSD系统降价和国内政策支持推动无人驾驶落地。特斯拉FSD V12订阅价降至99美元，带动国内政府推出车路云一体化政策。预计2024年内，智能驾驶将实现更大规模应用，智能座舱和底盘等零部件需求增长。企业如小鹏、华为和理想加速布局，目标在2025年实现L4级自动驾驶，全面支撑行业发展。

四、机器人产业化前景

人形机器人进入量产前夕，特斯拉计划2025年前开始销售，国内企业如优必选和宇树科技已批量交付。机器人零部件与汽车行业技术同源，国内供应链有望通过规模化生产降低成本，2024H2商业化落地将带来新增长机遇，预计2029年中国市场规模达750亿元。

五、投资建议

投资者应关注全球化的龙头车企供应链企业，如拓普集团、博俊科技和沪光股份，以及机器人和智能驾驶相关公司，如三花智控、北特科技和德赛西威。这些企业预计在2024H2受益于下游客户放量和品类拓展，实现收入增长。风险包括行业需求波动、原材料价格变动和汇率影响，需密切监控。