20220109-天风证券-新兴产业周报_世卫组织发布_2020-2025_年烟草流行趋势报告_减害成效显著_4页_465kb

报告摘要

新兴产业总结

核心内容

世卫组织发布的《2020-2025年烟草流行趋势报告》显示，全球烟草使用率持续下降，各国在烟草控制方面做出了显著努力。预计到2025年，全球15岁及以上人口的吸烟率将从2020年的22.3%进一步降至20.4%。同时，烟草使用总人数也在稳步减少，从2000年的13.7亿降至2020年的13亿，预计2025年将降至12.7亿。

主要观点

全球吸烟率下降趋势显著：
- 2000年至2020年间，全球吸烟率从32.7%降至22.3%。
- 预计到2025年，全球吸烟率将降至20.4%。
- 男性吸烟率从49.3%降至36.7%，预计2025年为34.3%。
- 女性吸烟率从16.2%降至7.8%，预计2025年为6.6%。
- 年轻人（15-24岁）吸烟率下降幅度最大，男性从32.7%降至23.3%，预计2025年为21.6%；女性从8.4%降至4.4%，预计2025年为3.8%。
区域差异明显：
- 北美地区吸烟率下降最快，从28%降至16.3%。
- 非洲区域从17.9%降至10.3%。
- 东南亚从50.4%降至29%。
- 欧洲区域下降速度较慢，从34.6%降至25.3%。
- 西太平洋区域下降速度最慢，从27.9%降至24.6%。
收入群体吸烟率变化：
- 中低收入国家吸烟率从最高降至21%，与高收入国家的20%接近。
- 中高等收入国家吸烟率从28%降至23%，下降速度最慢，但仍为所有收入群体中最高。
- 低收入国家吸烟率从21.1%降至11%，保持最低水平。
新型烟草产品推动行业转型：
- 各国正在鼓励吸烟者转向风险较低的新型烟草替代品。
- 新型烟草成为海外烟草巨头的重要转型方向。
- 中国加热不燃烧（HNB）市场因庞大的烟民基数，预计孕育可观的市场规模。

关键信息

投资建议：
- HNB产业链：重点推荐华宝国际、劲嘉股份，建议关注集友股份、顺灏股份、东风股份、中烟香港、中国波顿。
- 雾化产业链：重点推荐思摩尔国际、雾芯科技，建议关注爱施德。
- 宠物板块：建议关注佩蒂股份、中宠股份、瑞普生物。
- “隐形冠军”板块：建议关注双环传动、万里扬、嘉必优、保龄宝、中粮科技、凤祥股份。
投资评级：
- 行业评级为“强于大市”（维持级）。
- 股票投资评级分为“买入”、“增持”、“持有”、“卖出”。
风险提示：
- 新型烟草政策变动风险。
- 销售及企业发展不及预期。
- 市场竞争加剧的风险。

数据来源与相关报告

行业走势图：来源于贝格数据。
相关报告：
1. 《中国电子烟行业研究报告》（2022-01-03）
2. 《郑州烟草研究院与云南中烟发布NSCs自然烟气卷烟，加速HNB创新》（2021-12-26）
3. 《2021第五届国际电子烟产业高峰论坛成功举办，雾化产业发展前景如何？》（2021-12-19）