20241030-太平洋-TCL智家-002668.SZ-TCL智家_2024Q3扣非净利高增_享受冰箱出口行业红利_4页_545kb

TCL智家(002688)证券研究报告（2024年10月30日）评级：买入/维持目标价：昨收盘118.3元核心事件：公司发布2024年三季报，Q3扣非净利润同比增长3916%。行业发展：受益冰箱出口高景气，冰洗行业需求旺盛。财务表现：前三季度收入增长2295%，净利润增长2956%；Q3收入增长1986%，扣非净利润增速最高。盈利能力：Q3毛利率升至24.04%，净利率5.33%；费用率上升，销售和研发投入增加。长期前景：合肥家电协同效应、海外白电出海、以旧换新政策支持，预计2024-2026年净利润年均增长率约15%。风险：原材料、汇率波动等。维持“买入”评级，PE降至1038倍（2026E）。