20241030-国盛证券-TCL智家-002668.SZ-季报点评_订单增长明显_盈利能力提升_3页_723kb

TCL智家（002668SZ）2024年三季报显示，公司前三季度实现营业总收入13945亿元，同比增长2295%，归母净利润825亿元，同比增长2956%。其中，第三季度单季营业收入4984亿元，同比增长1986%，归母净利润266亿元，同比增长2349%。业绩提升主要受益于公司聚焦冰箱和洗衣机主业、经营改善及出口订单和ODM业务扩张。

财务指标方面，毛利率同比提升，前三季度为23.36%，第三季度达24.04%。费用率变化：前三季度销售、管理、研发和财务费率为3.62%、3.60%、3.54%和-0.35%；第三季度分别为3.67%、3.71%、4.18%和1.10%。净利率经追溯调整后，前三季度同比变动0.3个百分点至5.92%，第三季度为5.33%。尽管经营性现金流净额前三季度同比增长显著，但第三季度净额滑坡45.24%，主要因销售商品收到现金增长61.19%。

盈利预测显示，公司预计2024-2026年归母净利润分别为1029亿元、1237亿元和1417亿元，同比增长308%、202%和146%。分析师维持“增持”评级，认为公司基本面强劲，但需关注原材料价格波动、汇率和海运费等风险。公司市值和股本等基础数据稳健，行业前景看好，但投资者应警惕潜在市场波动。