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贵金属衍生品日报总结

核心内容

2026年6月8日，贵金属市场整体呈现震荡态势。黄金与白银价格均有所下跌，铂金与钯金亦震荡走弱。同时，人民币兑美元汇率震荡下行，至下午3点交投于6.789附近。市场动态与地缘政治、美联储政策预期及经济数据密切相关，投资者需密切关注相关因素对贵金属价格的影响。

主要观点

1. 市场回顾

• 黄金：伦敦金交投于4300.32美元附近，沪金主力合约收于942.20元/克，收跌3.67%。沪金加权日增仓-2562手至29.17万手。
• 白银：伦敦银交投于67.07美元附近，沪银主力合约收于16204元/千克，收跌8.83%。沪银加权日增仓-2091手至50.32万手。
• 铂钯：铂金和钯金价格均震荡走弱，伦敦铂金交投于1763.81美元附近，伦敦钯金交投于1224.93美元附近。铂金主力合约收于437.25元/克，收跌5.49%；钯金主力合约收于288.20元/千克，收跌5.89%。

2. 重要资讯

• 地缘冲突：美伊局势紧张，以色列对伊朗境内目标实施打击，伊朗伊斯兰革命卫队称其为“空射弹道导弹袭击”。同时，中国驻伊朗使领馆提醒在伊中国公民加强安全防范。
• 美联储观察：6月降息25个基点概率为3.0%，维持利率不变概率为97.0%。7月累计降息25个基点概率为2.5%，累计加息25个基点概率为15.5%。

3. 逻辑分析

• 市场情绪：美伊谈判预期反复无常，地缘政治风险持续，市场波动性高，投资者需谨慎。
• 黄金定价逻辑：黄金价格与美元指数、通胀预期、美债收益率密切相关。在美伊局势未实质性突破前，市场将持续处于“跷跷板”逻辑中。
• 关键节点：6月中旬FOMC会议将影响下半年利率预期；霍尔木兹海峡航运恢复情况将决定油价走势；停火协议可能引发贵金属市场短期反弹。

关键信息

1. 交易策略

• 单边：贵金属震荡运行，短期谨慎偏空。
• 套利：观望。
• 期权：观望。

2. 数据参考

(1) 美元指数与贵金属走势

• 黄金：美元指数与伦敦金走势呈负相关。
• 白银：美元指数与伦敦银走势也呈负相关。

(2) 实际收益率与贵金属走势

• 黄金：实际收益率与伦敦金呈负相关。
• 白银：实际收益率与伦敦银呈负相关。

(3) 内外盘期货走势

• 黄金：内外盘走势基本一致，但沪金库存有所增加。
• 白银：内外盘走势基本一致，但沪银库存有所增加。

(4) 期现走势

• 黄金：期现价差逐渐扩大，期现比值呈上升趋势。
• 白银：期现价差波动较大，期现比值呈下降趋势。

(5) 内外价差

• 黄金：内外黄金期货价差在2026年6月为32.1507元/克。
• 白银：内外白银期货价差在2026年6月为-1.13元/千克。

(6) 国债收益率与盈亏平衡通胀率

• 美债收益率：2026年3月，1年期收益率为3.4%，10年期收益率为4.0%，30年期收益率为3.7%。
• 盈亏平衡通胀率：数据未提供，但实际收益率与通胀预期相关，影响黄金定价。

(7) 贵金属比价

• 金银比：上期所金银比在2026年4月为55，呈下降趋势。
• Comex金银比：Comex金银比在2026年4月为65，呈上升趋势。
• 铂钯比：NYMEX铂钯比与LPPM铂钯比均在1.3左右，呈稳定趋势。

(8) ETF持仓

• 黄金ETF：SPDR黄金ETF持仓量在2026年12月预计达到5000吨，伦敦现货黄金价格有所上涨。
• 白银ETF：SLV白银ETF持仓量在2026年12月预计达到60吨，伦敦现货白银价格呈上升趋势。

(9) 期货持仓量

• 黄金：沪金期货持仓量在2026年5月为480000手，呈上升趋势。
• 白银：沪银期货持仓量在2026年5月为14000手，呈上升趋势。

(10) 期货库存

• 黄金：沪金库存在2026年5月为110000千克，呈上升趋势。
• 白银：沪银库存在2026年5月为160000千克，呈上升趋势。

(11) TD数据

• 黄金TD交收量：2026年5月交收量为18000千克，呈下降趋势。
• 白银TD交收量：2026年5月交收量为500千克，呈下降趋势。

结论

贵金属市场在2026年6月8日整体震荡偏弱，黄金与白银价格均有所下跌，铂金与钯金亦震荡走弱。市场受到地缘政治风险和美联储政策预期的影响，波动性较高。投资者应关注美伊谈判进展、霍尔木兹海峡航运恢复情况及FOMC会议对利率预期的影响。短期贵金属价格可能继续承压，建议谨慎操作，等待局势明朗后再布局多单。