20250901-铜冠金源期货-豆粕周报_关注中美谈判进程_连粕或区间震荡_11页_1mb

豆粕周报总结

核心观点

上周豆粕市场整体呈现震荡下跌趋势，连粕期货主力合约和华南现货价格均小幅下滑。主要受到以下因素影响：美豆市场震荡运行，优良率高于预期但存在结荚期降水不足的风险；中国贸易代表团赴美谈判为农产品协议达成带来积极预期，市场情绪降温，多头资金减仓避险。短期连粕预计维持区间震荡走势。

主要市场数据

1. 价格表现：

   • CBOT大豆期货下跌，11月合约收于1053美分/蒲式耳，下跌0.5%。
   • DCE豆粕主力合约下跌1.07%，收于3055元/吨。
   • 华南豆粕现货价格下跌0.34%至2940元/吨。

2. 供需分析：

   • 国内豆粕库存继续增加，油厂开机率高位，港口大豆库存有所减少。
   • 中国尚未采购新作美国大豆，11-1月船期进度较慢，但储备大豆投放缓解了部分供应压力。

市场分析与展望

1. 美豆基本面：

   • 美国大豆优良率高于预期，结荚率良好，但部分地区干旱天气可能影响产量，需关注9月USDA报告调。
     整。

2. 贸易谈判：

   • 中美贸易代表团赴美谈判，预计将农产品协议作为重点，但中国仍未采购新作美豆，远期供应趋紧预期不变。

3. 短期展望：

   • 随着市场对谈判情绪对冲交易逐步消化，豆粕跌势放缓，关注协议落地情况。
   • 全球大豆出口和压榨利润变化需继续关注。

行业要闻

• 巴西出口：8月大豆出口量增加24%，但部分数据调整。
• 加拿大：油菜籽出口放缓，压榨量上升。
• 南美生产：巴西帕拉纳州准备播种，阿根廷大豆销售稳步推进。
• 欧盟：棕榈油和大豆进口量同比下降。

风险因素

• 天气：美豆产区降水不足可能下调产量预期。
• USDA报告：9月报告的调整方向将影响市场预期。
• 贸易局势：中美谈判结果对价格走势影响较大。

免责声明：本报告信息基于公开数据整理，不构成投资建议，仅供参考。