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香港及中國市場日報 - 2022年7月25日

核心内容概述

本日報聚焦於中匯集團（382 HK）2022財年第三季度營運數據，並提供香港及中國市場指數、商品價格、匯率、以及經濟發布表等信息。此外，還包括近期發布的研究報告和分析員的覆蓋情況。

中匯集團第三季度營運數據

• 財務表現：中匯集團第三季度收入達12.574億元人民幣，毛利達6.323億元人民幣，同比分別增長39.5%和40.7%。毛利率同比上漲0.4個百分點。
• 增長因素：
  • 廣東和四川學校的學生總數達77,992人，同比增長24.9%。
  • 學費增加。
  • 非學歷職業教育板塊收入為5,320萬元人民幣，同比增長56.9%。
  • 來自2022財年第二季度收購的廣東華商技工學校的貢獻。
• 財年指引：管理層將2022財年全年收入指引維持在約16.5億元人民幣，淨利潤指引為6億元人民幣。
• 資本開支：第三季度資本開支為5.876億元人民幣，用於擴建廣東校區和四川學校的維護。預計23財年及以後將逐漸減少。
• 預測調整：因22/23學年招生情況好於預期，將FY23E和FY24E預測上調3-5%。
• 轉設進展：四川城市職業學院的營利性轉設尚無明確時間表，任何進展都將成為催化劑。
• 評級與目標價：重申「長倉」評級，目標價為HK$4.5，對應8倍FY22E市盈率。

市場指數表現

商品價格動態

兌換率

市場情緒

• 信貸違約掉期-美元五年期：
  • 希臘：NA
  • 爱爾蘭：83（-2.4%）
  • 義大利：139（-0.6%）
  • 波蘭：207（-0.0%）
  • 西班牙：108（0.3%）
• 波動率指數：23（-5.0%）

最新研究报告

• 7月5日：電動汽車更新（崔喻盛）
• 6月17日：東方電氣(1072 HK)（崔喻盛）
• 6月14日：汽车板块月度更新（崔喻盛）
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• 5月12日：龍源電力(916 HK)（崔喻盛）
• 5月4日：完美醫療(1830 HK)（李锦明）
• 5月3日：中匯集團(382 HK)（戴怡寧）

股票覆盖列表

重點觀察

• 中匯集團的第三季度表現基本符合預期，非學歷職業教育板塊成為增長引擎。
• 市場對四川城市職業學院轉設進展保持關注。
• 香港及中國市場指數整體表現低迷，但部分個股表現優異。
• 商品市場中，原油價格上漲，而金價和銀價下跌。
• 汇率方面，人民幣對美元走強，但對其他貨幣表現不一。
• 美國及中國的經濟數據發布日程已列出，關注市場反應。

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