20250309-创元期货-碳酸锂周报_累库趋势不变_3月基本面难见起色_19页_933kb

碳酸锂周报总结：2024年3月9日

核心内容概览

2024年3月，碳酸锂市场整体基本面偏弱，尽管本周盘面出现反弹，但库存持续累库，供需失衡导致价格中枢下移。本报告从盘面价格、现货价格、矿端、锂盐端、正极与电解液、电池与终端等多个维度对碳酸锂市场进行了深入分析。

主要观点

• 盘面价格：主力2505合约收盘价为76120元/吨，环比上涨920元/吨，涨幅1.2%；2503合约上涨980元/吨，涨幅1.3%。2503-2505合约月差为-1920元/吨，显示远月合约贴水。
• 现货价格：SMM电池级碳酸锂报价75050元/吨，环比下跌150元/吨，跌幅0.2%；工业级碳酸锂报价73100元/吨，环比下跌150元/吨，跌幅0.2%。电工碳价差保持不变。
• 矿价趋势：锂辉石精矿CIF中国价格为844美元/吨，环比微涨4美元/吨；澳洲锂精矿平均价870美元/吨，环比下跌10美元/吨；巴西锂精矿平均价875美元/吨，环比下跌5美元/吨。中国锂云母精矿报价环比下跌20元/吨。
• 锂盐供应：碳酸锂周度产量18634吨，环比增加178吨，创历史新高；库存环比增加3924吨，春节后连续五周累库，接近1.2万吨。
• 正极材料：2月磷酸铁锂产量22.8万吨，环比下降9%；三元材料产量4.8万吨，环比下降12%；钴酸锂产量0.66万吨，环比下降7%；锰酸锂产量1.1万吨，环比上升7%。
• 电池与终端：2月电池产量117.6GWH，同比增加101%，环比下降7%；磷酸铁锂电池产量84GWh，同比增加162%，环比下降8%；三元电池产量30GWh，同比增加30%，环比下降7%。电池库存环比上升2%，新能源汽车库存环比上升2%，行业库存压力较大。
• 供需平衡：预计2025年3月国内锂供给环比增长17.3%-22.3%，锂需求环比增长13.9%-18.4%。3月锂过剩量预计超过1.5万吨LCE，市场整体呈现供大于求的格局。
• 后市展望：碳酸锂价格中枢可能进一步下移，建议以反弹空为主，关注矿价和终端消费的变化。

关键信息

1. 价格走势

• 主力合约：2505合约本周收盘价76120元/吨，环比上涨1.2%。
• 现货价格：电池级碳酸锂价格75050元/吨，工业级碳酸锂价格73100元/吨，均环比下降0.2%。
• 价差变化：电工碳价差保持不变，电池级与工业级价差未变。

2. 供应端

• 碳酸锂产量：本周碳酸锂产量18634吨，环比增加178吨。
• 库存情况：碳酸锂库存119437吨，环比增加3924吨，连续五周累库。
• 矿价表现：锂辉石精矿CIF中国价格844美元/吨，澳洲锂精矿870美元/吨，巴西锂精矿875美元/吨。锂云母精矿价格略有下降。

3. 需求端

• 正极材料：磷酸铁锂产量22.8万吨，三元材料产量4.8万吨，锰酸锂产量1.1万吨，钴酸锂产量0.66万吨。
• 电池产量：2月电池产量117.6GWH，其中磷酸铁锂电池占比71%，三元电池占比26%。
• 终端消费：新能源汽车销量及库存数据表明，行业库存压力较大，终端需求增长有限。

4. 市场情绪与策略

• 市场情绪：周四盘面上涨主要受宏观情绪和市场小作文影响，空头平仓带动反弹。
• 产业动态：部分小厂开始套保，上游点价意图明显，显示供给端对后市偏悲观。
• 策略建议：3月基本面偏弱，库存累库趋势持续，价格中枢可能下移，建议以反弹空为主。

关注点

• 矿价：矿价走势对碳酸锂成本和价格有重要影响。
• 终端消费：新能源汽车销量和库存变化是影响碳酸锂需求的关键因素。

重点数据追踪

3.1 矿端

• 锂辉石精矿CIF中国价格：844美元/吨
• 澳洲锂精矿价格：870美元/吨
• 巴西锂精矿价格：875美元/吨
• 中国锂云母精矿价格：1180元/吨（1.5%-2%）
• 中国锂云母精矿价格：1830元/吨（2%-2.5%）

3.2 锂盐端

• 碳酸锂周度产量：18634吨
• 锂辉石来源产量：10177吨
• 锂云母来源产量：4200吨
• 盐湖来源产量：2670吨
• 回收来源产量：1587吨
• 碳酸锂库存：119437吨

3.3 正极与电解液

• 磷酸铁锂产量：22.8万吨（上修1.2万吨）
• 三元材料产量：4.8万吨
• 钴酸锂产量：0.66万吨
• 锰酸锂产量：1.1万吨
• 磷酸铁锂库存：9.68万吨
• 三元材料库存：1.24万吨

3.4 电池与终端

• 2月电池产量：117.6GWH
• 磷酸铁锂电池产量：84GWh
• 三元电池产量：30GWh
• 电池库存：210GWh
• 新能源汽车库存：67万辆，其中经销商库存52万辆

3.5 月度平衡表

• 锂供给：预计2025年3月锂供给环比增长17.3%-22.3%
• 锂需求：预计2025年3月锂需求环比增长13.9%-18.4%
• 锂平衡：预计3月锂过剩1.5万吨LCE以上

总结

2024年3月，碳酸锂市场基本面偏弱，库存持续累库，供给增速快于需求增速，导致价格中枢下移。尽管本周盘面因宏观情绪和空头平仓出现反弹，但整体趋势仍偏向下跌。未来市场需关注矿价走势及终端消费情况，建议以反弹空为主，警惕价格进一步下行风险。