20230416-美尔雅期货-基本面边际略好转_延续底部震荡_17页_1mb

美尔雅期货PVC周报20230416分析总结

本周核心观点

PVC供需面边际改善，但社会库存高位且成本支撑减弱，预计短期延续底部震荡，区间参考（6000-6200）。

供应端情况分析

• PVC整体开工率小幅下降，国内PVC开工负荷率76.74%，其中电石法开工率为74.55%，乙烯法开工率为87.42%。
• 下周检修计划增加，开工率预计继续下滑，供应维持充裕水平。
• 库存方面：本周市场偏弱，点价成交放量，华东、华南样本仓库总库存环比略降。

成本端支撑分析

• 煤炭价格下跌与黑色系商品整体走弱影响PVC现货重心下移。
• 电石价格稳定但企业亏损严重；外采电石PVC企业持续处于亏损状态，成本支撑有限。

需求端情况

下游需求

• 下游制品企业订单一般，原料库存偏高，采购以逢低补货为主，刚需改善压力仍然较大。
• 地产业复苏信号逐步显现，但尚需时间传导至终端市场。

出口情况

• 1-2月出口表现较好，尤其1-2月出口印度合计约28.8万吨。
• 3月受斋月和供应充足影响，出口新增订单减少；4月新增接单略有好转，需持续关注。

基差与期货走势分析

• 期货主力合约V2309周内收跌201点，基差小幅扩大。
• 月间价差整体变化不大，乙电价差小幅缩窄。

关键关注点

• 下游需求订单恢复情况；
• 全球宏观及国内房地产政策动向；
• 超计划检修情况；
• 需求方面重点监测地产业复苏速度。