20210828-开源证券-万业企业-600641.SH-公司信息更新报告_国内离子注入机龙头_成长动能充足_4页_817kb

万业企业（600641.SH）总结

公司概况

万业企业（600641.SH）是一家专注于集成电路设备制造的公司，尤其在离子注入机领域占据国内领先地位。公司于2021年8月28日发布了一份投资信息更新报告，维持“买入”投资评级。

财务表现

• 2021H1业绩：公司2021年上半年实现营收6.09亿元，同比增长28.25%；归母净利润2.79亿元，同比增长55.18%；扣非净利润1.97亿元，同比增长23.30%。
• 季度表现：2021年第二季度营收1.94亿元，同比增长22.94%，环比下降53.32%；归母净利润0.82亿元，同比下降20.29%，环比下降58.64%；扣非净利润0.49亿元，同比下降41.12%，环比下降66.42%。
• 财务预测：2021-2023年归母净利润预计分别为4.41亿元、5.26亿元、5.75亿元，EPS预计为0.46元、0.55元、0.60元。当前股价对应PE为55.5倍、46.6倍、42.7倍。

行业与市场前景

• 行业背景：全球半导体产业链高景气带动离子注入机市场规模增长，2020年国内市场规模达44.53亿元，近5年CAGR为17.68%。
• 技术突破：公司持续推进离子注入机的研发，取得设备验证、产品交付、订单签署等进展，首台低能大束流离子注入机在12英寸主流集成电路芯片制造厂完成验证并确认销售收入。
• 订单增长：新增与另一家12英寸芯片制造产线公司的订单，包括低能大束流超低温离子注入机和高能离子注入机。
• 外延并购：2020年12月完成对CompartSystems的收购，间接成为其第一大股东，增强了公司在集成电路装备行业的覆盖能力。

财务指标分析

风险提示

• 行业需求下降风险：若半导体行业需求减弱，可能影响公司业绩。
• 行业竞争加剧风险：随着市场扩张，竞争可能加剧。
• 产品研发不及预期：技术突破未能按计划实现可能影响公司发展。

估值方法与局限性

本报告采用的估值方法及模型基于一定假设，可能存在偏差。估值结果不能保证所涉及证券能够在该价格交易，投资者需谨慎评估。

法律声明

本报告仅供开源证券客户使用，未经授权不得复制、分发或使用。投资决策需结合个人实际情况，不构成私人咨询建议。投资者应自行承担使用本报告所产生的风险与后果。

投资评级说明

• 买入(Buy)：预计相对强于市场表现20%以上。
• 增持(outperform)：预计相对强于市场表现5%~20%。
• 中性(Neutral)：预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动。
• 减持：预计相对弱于市场表现5%以下。

总结

万业企业作为国内离子注入机龙头，正从传统地产转型为集成电路设备企业，受益于半导体行业高景气，成长动能充足。尽管短期内因收缩房地产业务导致盈利下滑，但其在离子注入机领域的技术突破与外延并购增强了竞争力。未来三年公司业绩有望持续增长，但需关注行业需求变化及竞争加剧等风险。