20230804-开源证券-盐津铺子-002847.SZ-中小盘信息更新_核心品类及渠道端共振_全年业绩有望强势增长_4页_942kb

公司业绩超预期：2023年上半年实现营收1894亿元，同比增长56.54%；归母净利润246亿元，同比增长90.69%，其中第二季度归母净利润同比增长98.91%，均高于预期中枢。

产品结构优化：核心品类辣卤零食营收同比增长95.63%，新品类蛋类零食和蒟蒻果冻表现亮眼，推动营收多元化增长。

渠道增长强劲：电商渠道营收同比增长155.17%，尤其在抖音等社交电商平台表现突出；经销渠道新增126家经销商，推动营收同比增长58.04%。

未来展望：公司预计2023-2025年归母净利润分别为55.1亿、66.5亿、82.8亿元，当前股价对应PE为292、242、194倍，维持“买入”评级。

风险提示：渠道拓展、新品推广不及预期，以及原材料价格大幅上涨的风险。