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格林大华期货铁矿石早报总结（20210727）

核心内容概述

本报告分析了2021年7月27日铁矿石市场的运行情况及未来走势。整体来看，铁矿石市场在钢企检修需求减弱与下半年供应预期增加的双重影响下，价格或将呈现震荡走弱的趋势。同时，政策层面的粗钢压减预期进一步升温，可能对市场造成较大影响。

主要观点

• 供需格局：当前铁矿石供应维持在正常区间，但下半年供应预计会显著增加，特别是力拓、淡水河谷等主要矿山需完成年内高产量目标，或将形成宽松局面。
• 需求端变化：钢企检修导致对铁矿石的需求边际减弱，同时粗钢压减政策预期升温，可能进一步抑制需求。
• 价格走势：短期铁矿石价格震荡运行，技术面上下方支撑位为1100和120日均线，上方压力位为1250和1358。中期来看，受供应增加及压减政策影响，矿价或走弱。
• 市场干扰因素：需警惕政策和市场消息对价格的干扰，如粗钢压减政策执行力度不足或矿山发货异常等。

关键信息

供应情况

• 近期发运量：19-25日，奥巴马铁矿发运总量环比增加159.6万吨；澳大利亚发往中国量环比增加96.7万吨；巴西发货总量环比增加17.6万吨。
• 矿山产量目标：力拓、淡水河谷上半年分别完成1.52亿吨和1.44亿吨，为完成全年目标，下半年产量需达到1.7-1.9亿吨，供应压力明显上升。

需求情况

• 钢企检修影响：部分钢企因检修导致铁矿石需求减弱。
• 粗钢压减政策：多省市已明确下半年将进行粗钢产量压减，预计四季度集中减产，对铁矿石需求形成压制。

操作建议

• 短期策略：铁矿石价格震荡，建议关注1100和120日均线支撑，以及1250和1358压力位。
• 中期策略：受供应增加及压减政策影响，矿价或震荡走弱，建议谨慎操作，关注政策执行力度和市场消息变化。

利多因素

• 主要矿山（如力拓、必和必拓、淡水河谷）二季度产量或同比下降，或不及预期，可能对市场形成支撑。
• 海外钢厂复苏，部分铁矿石资源被分流，发往中国的量处于正常水平，供应压力尚未显现。

利空因素

• 下半年矿山发运量预计大幅增加，特别是力拓和淡水河谷需完成高产量目标，可能推动供应宽松。
• 粗钢压减政策预期升温，若政策执行力度超预期，将进一步抑制铁矿石需求。

风险提示

• 钢企限产压减政策执行力度不及预期，可能影响需求端表现。
• 矿山发货量出现异常波动，可能对市场供需平衡造成冲击。

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研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863