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金属·螺纹钢 2021年7月27日 总结

核心内容概述

本报告为华融期货发布的“资讯纵横”栏目内容，重点分析了沥青2109主力合约当日行情，并结合消息面、供给、库存、需求等多方面因素，对后市走势进行了展望。报告旨在为投资者提供全面、及时、准确的市场信息与分析，帮助其做出投资决策。

主要观点

1. 行情回顾

• 沥青2109主力合约今日收出一根上影线22个点、下影线4个点、实体56个点的阳线。
• 开盘价：3120
• 收盘价：3176
• 最高价：3198
• 最低价：3116
• 涨幅：1.08%
• 走势特点：震荡上涨，收复120日均线，技术上处于震荡状态，短期关注120日均线支撑。

2. 消息面分析

• 美国航煤库存处于十年来最高季节性水平，航煤供应增加，可能对价格形成压力。
• 中国独立炼油商恒力石化涉嫌避税，可能引发政府对地炼的更多审查，影响市场预期。
• 中国释放战略原油库存，计划向主要炼油厂供应约2200万桶原油，以缓解大宗商品价格上涨压力。
• 全球原油浮仓下降9.8%，从9584万桶降至8644万桶，显示全球原油供应紧张。
• 印度批准第二阶段石油储备，建设两个地下储存库，分别容量为400万吨和250万吨，增强国家能源储备能力。

3. 后市展望

供给端

• 沥青开工率在7月15日至21日当周环比上涨8.5个百分点至46.47%，但7月排产仅为289万吨，环比明显减少。
• 供给端变化是近期价格波动的重要因素，需继续关注后续供应情况。

库存端

• 华南、华东、东北炼厂库容比分别上升至39%、49%、19%，山东库容比下降1个百分点至56%，国内炼厂库容比上升1个百分点至40%。
• 库存压力整体有所增加，后期需持续关注库存变化。

需求端

• 全国多地强降雨导致公路项目施工受阻，沥青刚性需求表现低迷。
• 各地区需求情况如下：
  • 山东：下游需求偏弱，库存压力继续增加。
  • 华东：受天气和资金等因素影响，出货一般。
  • 华南：强降雨影响终端需求，市场成交低迷。
  • 西南：降雨及环保检查影响，出货零星。
  • 华北：需求平淡，部分降雨影响刚需。
  • 西北：资金紧张抑制刚需，交投氛围一般。

市场基本面

• 整体来看，沥青基本面偏弱，开工率虽有回升，但刚需释放缓慢。
• 短期价格影响因素主要来自成本端变化，预计短期价格将震荡运行。

关键信息

• 技术面：沥青2109主力合约震荡上涨，MACD指标开口向下，短期关注120日均线支撑。
• 风险提示：本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 客户适配：适合所有客户，尤其适合日内短线投资者。
• 免责声明：报告信息仅供参考，不构成买卖依据，不承担任何投资责任。

结论

沥青市场短期内仍以震荡为主，价格受成本端影响较大。供给端有所回升，但需求端受天气和资金等因素制约，整体基本面偏弱。投资者需密切关注供应变化、需求恢复情况及原油价格走势，以把握市场动向。