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爱建证券研究所晨会纪要总结（2018年7月19日）

核心内容概述

本报告为爱建证券研究所于2018年7月19日发布的晨会纪要，内容涵盖国内市场走势、行业动态、宏观经济政策及国际市场情况，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。

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国内市场分析

市场表现

• 沪深两市延续弱势震荡，股指平开后震荡回落，全天小幅下跌。
• 成交量3300多亿，略有增加，但市场交投仍显低迷，量价背离现象明显。

市场环境

• 内忧外患：国内金融领域问题频发，P2P跑路、央行与财政部合作分歧等加剧投资者担忧情绪。
• 外部压力：中美贸易战持续，美国向WTO投诉多国，贸易问题或进一步升级。
• 政策监管：管理层仍坚持强监管、防风险、去杠杆的基调，IPO常态化及CDR即将发行，市场资金供求失衡。

技术面分析

• 沪指处于2650-2850的箱体区间，短期围绕均线上下波动。
• 市场中期仍呈弱势，短期预计延续宽幅震荡，建议投资者谨慎控仓，精选个股操作。

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行业动态与点评

5G毫米波规划建议白皮书发布

• 7月17日发布《5G毫米波规划建议白皮书》，明确产业方向，支持2019年预商用试验及2020年大规模部署。
• 相关受益公司：金信诺、亚光科技。

丁二烯市场行情上涨

• 截至7月17日，丁二烯价格同比上涨41%，市场供应偏紧。
• 短期内价格有望继续攀升，相关生产公司业绩提升。
• 受益公司：华锦股份（6万吨产能）、上海赛科（9万吨产能）。

污水处理迎中期评估

• 发改委与住建部发布中期评估通知，政策压力倒逼地方政府推进市政污水处理设施建设。
• 行业政策红利确定性高，相关公司受益。
• 受益公司：中电环保、雪浪环境。

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宏观经济动态

1. 国务院常务会议

   • 优化营商环境，取消17项行政许可，推进市场准入负面清单制度。
   • 海关与检验检疫业务全面融合，加强市场监管。

2. 中国商务部

   • 美国钢铝232措施被认定为贸易保护主义，中方已提出补偿磋商请求，但未获回应。
   • 中方将采取进一步行动以维护合法权益。

3. 国开行

   • 棚改贷款审批权限仍在分行，未上收。
   • 审查权限统一至总行，以防范地方债务风险。

4. 央行窗口指导

   • 鼓励银行通过MLF支持贷款投放和信用债投资。
   • 对AA+及以上评级信用债按1:1比例提供MLF，AA+以下按1:2比例。

5. 财政部通报

   • 公布云南、广西、安徽、宁波等地政府违法违规举债担保案例，强调对地方债务风险的防范。

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国际市场分析

美联储动态

• 经济褐皮书：制造商担忧关税影响，输入价格上升，物价温和上涨，经济继续扩张。
• 鲍威尔讲话：美联储货币政策路径合适，无意提前结束缩表，预计需3-4年恢复资产负债表常态。
• 贸易风险：若关税推高通胀并妨碍经济活动，贸易问题将构成重大挑战。

美国经济数据

• 新屋开工：6月新屋开工117.3万户，环比下降12.3%，创9个月新低。

欧盟与欧元区

• 欧盟钢铝保护措施：7月19日起执行，限制进口。
• 欧元区CPI数据：6月调和CPI同比升2%，核心CPI同比升0.9%，显示通胀温和。

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国际股指与大宗商品

代码	名称	前收盘价	收盘价	涨跌幅%
DJI.GI	道琼斯工业指数	25119.89	25199.29	0.32
SPX.GI	标普500	2809.55	2815.62	0.22
IXIC.GI	纳斯达克指数	7855.12	7854.44	-0.01
CL.NYM	NYMEX 原油	66.68	67.93	1.15
GC.CMX	COMEX 黄金	1227.4	1227.3	0.00
CA.LME	LME铜	6160.5	6180	0.46
S.CBT	CBOT 大豆	855.75	857.75	0.29

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关键信息总结

• 市场情绪：整体偏弱，板块轮动频繁，成交量低迷。
• 政策影响：国内监管趋严，地方债务风险防控加强；国际方面，贸易摩擦加剧，美联储政策延续紧缩。
• 行业机会：5G、丁二烯、污水处理等行业存在短期受益可能。
• 投资建议：建议投资者保持谨慎，控制仓位，关注政策导向和行业动向，精选个股操作。

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