20211104-宝城期货-多原油空聚烯烃空仓_10页_859kb

研究创造价值总结

核心内容概述

本报告由苏妙达撰写，发布于2021年11月4日，主要分析了当日聚烯烃（LLDPE和PP）期货市场的行情表现、波动逻辑及后市研判。同时，报告还列出了宝城期货在全国多个城市的营业部信息，以及相关的免责条款。

主要观点与关键信息

一、行情综述

• LLDPE主力2201合约：

  • 开盘价：8820元/吨，小幅高开
  • 收盘价：8718元/吨，较前一交易日结算价上涨13元/吨，涨幅0.15%
  • 成交量：579,962手
  • 持仓量：增加6,212手至244,435手
  • 最高/最低价：8864元/吨 / 8580元/吨

• PP主力2201合约：

  • 开盘价：8751元/吨，小幅高开
  • 收盘价：8534元/吨，较前一交易日结算价下跌123元/吨，跌幅1.42%
  • 成交量：9,654,853手
  • 持仓量：增加283手至307,122手
  • 最高/最低价：8790元/吨 / 8483元/吨

二、今日市场波动逻辑

• 国际原油市场：
  • EIA数据显示美国原油库存和产量增加，美国施压OPEC增产，导致布伦特原油价格下跌至82美元/桶。
• 聚烯烃市场：
  • 受国际原油下跌影响，聚烯烃偏弱震荡。
  • 煤炭价格略有下跌，但因供应紧张及航运受限，CFR东北亚乙烯维持在1201美元/吨，CFR中国丙烯维持在1071美元/吨。
• 国内聚烯烃现货价格：
  • LLDPE市场主流价格8900-9700元/吨
  • LDPE市场主流价格11900-12000元/吨
  • HDPE市场主流价格8900-9000元/吨
  • 拉丝市场主流价格8550-8850元/吨
  • 共聚市场主流价格8650-9050元/吨

三、新增产能情况

• 中韩石化二期、浙江石化二期的FDPE、HDPE已正常生产，国内新增产能压力依然存在。
• 陕西等地部分煤化工装置仍正常运行，聚烯烃损失量未达预期。

四、后市研判

利多因素：

• 煤炭价格反弹，部分煤化工装置降负荷生产，PE开工率降至88%
• 燕山石化等装置停车检修，PP开工率降至87%
• 大唐多伦尚未按计划重启
• 国外聚烯烃现货价格坚挺，进口窗口关闭
• 北方棚膜需求旺季，大中型企业订单较多
• 农膜开工率稳定，成本下降，价格环比下降100-200元/吨
• 塑编利润回升，开工率增加1.1个百分点至55.5%

利空因素：

• 布伦特原油价格下跌至82美元/桶
• BOPP价格继续下跌，新单跟进偏少，开工率维持在60.8%
• 石化早库周四为66.5万吨，较前一交易日下降4万吨，但仍高于去年同期4万吨

主导逻辑：

• 煤炭产能释放，价格回归合理区间，寒潮来临推动煤炭价格反弹
• 国际原油受美国库存和产量增加以及OPEC增产压力影响，价格下跌
• 能耗双控政策下，部分生产装置降负荷，但陕西等地煤化工装置仍正常运行
• 华东、华南地区限电放松，石化库存去库提速，但库存仍高于去年同期

五、多原油空聚烯烃仓位状态

• 当前多原油空聚烯烃仓位处于空仓状态。

宝城期货营业部信息

免责条款

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