深度报告-20240813-德邦证券-宠物食品系列一_对标研究美妆赛道_探究宠物食品竞争格局_34页_3mb

宠物食品行业正处于从电商化、大单品战略向多品牌布局的转型期，未来发展前景广阔。通过对海外成熟市场（如美国）的复盘可知，宠物食品行业格局呈现"易守难攻"的特点，主要壁垒在于重资产投入的研发、生产、供应链和消费者信任。美国市场由雀巢和玛氏双寡头主导，通过收并购和全供应链布局实现稳定高市占率，体现出品牌护城河的显著性。

国内宠物食品市场目前处于激烈竞争阶段，国货龙头凭借性价比、大单品战略和电商运营优势快速崛起。乖宝宠物、中宠、佩蒂等企业通过爆款产品、多品牌矩阵拓展市场，结合线上化和渠道变革实现份额提升。国内宠物食品市场规模预计将在未来实现140%以上的增长，领先企业将持续受益于消费升级和国货替代趋势。