20190825-新时代证券-新时代传媒周报：关注广电体育等政策催化，建议优选中报标的，继续加配传媒_14页_1mb

传媒行业周报总结

核心观点及投资建议

• 行业表现：上周（8月19日-8月23日），传媒行业指数（SW）上涨 4.54%，涨幅高于创业板指（3.03%）和沪深300（2.97%），显示出传媒板块的强势表现。
• 投资主线：
  1. 以版权为核心的优质成长龙头公司：行业高速成长带来投资机会。
  2. 细分行业超跌的优质龙头公司：市场回暖带来估值修复机会。
• 政策与技术驱动：传媒行业在国家高质量发展阶段，需解决版权保护和内容创新问题。5G等技术商业化落地将推动版权、内容和平台的价值重估。
• 重点受益标的：包括人民网、新华网、中视传媒、新媒股份、芒果超媒、南方传媒、山东出版、凤凰传媒、贵广网络、广电网络、华数传媒、东方明珠、浙数文化等国有传媒公司；游戏公司如三七互娱、完美世界、吉比特、顺网科技、创梦天地、昆仑万维等；教育领域如中公教育、美吉姆、视源股份；版权领域如视觉中国、中国科传；电影与影视剧如中国电影、华策影视、光线传媒、上海电影；体育如星辉娱乐；促销品如元隆雅图；品牌授权如南极电商。
• 建议：建议逐渐加配传媒行业，重点关注中报表现，优选优质资产。

市场行情回顾

• 整体表现：传媒行业指数（SW）上涨 4.54%，涨幅高于创业板指（3.03%）。
• 子板块表现：
  • 平面媒体：+4.38%
  • 广播电视：+3.55%
  • 电影动画：+4.90%
  • 互联网：+4.36%
  • 整合营销：+5.97%
• 涨跌幅前十个股：
  • 涨幅前十：深大通（+60.97%）、瀚叶股份（+18.04%）、金逸影视（+17.98%）、读者传媒（+17.18%）、天威视讯（+15.69%）、当代明诚（+13.77%）、佳云科技（+12.64%）、上海电影（+12.61%）、奥飞娱乐（+11.84%）。
  • 跌幅前十：雷曼光电（-10.55%）、台基股份（-4.35%）、湖北广电（-4.12%）、科锐国际（-3.53%）、华策影视（-3.12%）、开元股份（-2.87%）、世纪华通（-2.50%）、天神娱乐（-2.30%）、宣亚国际（-2.14%）、百洋股份（-1.86%）。

行业新闻及产业动态

1. 电竞剧热度持续：《陪你到世界之巅》、《亲爱的，热爱的》、《全职高手》等三部电竞题材电视剧累计播放量超100亿次，推动电竞产业加速发展。
2. 《哪吒》票房突破42亿元，成为暑期档最大黑马，光线传媒有望从中获得超11亿元收入。
3. 新片表现疲软：第31周票房为13.89亿元，较上周缩水10亿元，市场降温。
4. 智能电视市场变化：华为、小米、OPPO等品牌进入电视市场，可能带来新的竞争格局。

上市公司重点公告

• 读者传媒：预计2019年上半年净利润2260万元至2548万元，同比增长57%至77%。
• 宋城演艺：2019上半年营收14.17亿元，同比下降6.21%；净利润7.85亿元，同比增长18.03%。
• 游戏公司：三七互娱、完美世界、吉比特、昆仑万维、顺网科技等公司发布半年报，部分公司净利润增长显著。
• 部分公司业绩下滑：如万达电影、长江传媒、开元股份等，需关注其后续表现。

一级市场投资动态

• 融资与并购：昂程教育、十牛校园、链书、优贝甜、微程之家等公司获得融资或并购，涉及教育、文娱传媒、企业服务等领域。
• 投资趋势：教育、文娱传媒和企业服务领域融资活跃，显示出市场对相关行业的关注。

并购重组与股权激励

• 并购进展：包括东晶电子、全通教育、*ST巴士等公司近期有并购重组公告，涉及股权收购与资产整合。
• 股权激励：三盛教育、盛天网络、天舟文化、天龙集团等公司发布了股权激励计划，激励标的物包括股票和期权，激励比例不等。

行业数据

• 电影票房：《速度与激情：特别行动》以4.09亿元位居榜首，《哪吒之魔童降世》以2.72亿元位列第二，《烈火英雄》以1.138亿元位列第三。
• 电视剧收视率：《小欢喜》在浙江卫视和上海东方卫视首播收视率2.41%，位居榜首；《特赦1959》、《加油你是最棒的》等紧随其后。
• 综艺节目收视率：《中国好声音》收视率最高，达2.13%；《非诚勿扰》收视率57.6%，表现突出。
• 游戏数据：腾讯、网易仍为收入榜前两位；涂鸦移动下载排名上升15位，进入前十。

风险提示

• 创业板估值波动：可能对传媒行业产生影响。
• 业绩不及预期：部分公司上半年业绩表现不佳，需关注后续改善。
• 政策风险：传媒行业受政策影响较大，需留意相关政策变化。

投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避。
• 公司评级：强烈推荐、推荐、中性、回避。
• 市场基准指数：沪深300指数。

估值方法的局限性

• 分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。
• 估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

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