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汽车中期策略：翻天巨变，不可错过的黄金时代

核心内容概述

汽车行业正处于重大变革期，面临挑战与机遇并存的局面。在经历三年负增长后，2021年我国汽车市场开始复苏，新能源汽车和智能化发展成为推动行业转型的重要力量。

主要观点

挑战与机遇

• 销售环境恶化：自2018年起，全球汽车销售连续三年负增长，2020年受疫情影响，全球销量降至7797.1万辆。国内汽车市场同样经历了三年负增长，但2021年1-5月销量同比增长36.6%，显示市场复苏迹象。
• 市值洗牌：2020年7月特斯拉超越丰田成为全球市值最大车企，市值最高达到5万亿人民币。国内车企市值格局也发生变化，比亚迪、蔚来和长城汽车成为市值前三的车企。
• 自主品牌崛起：后疫情时代，自主品牌迎来发展机会，乘用车市场占有率在2020年6月达到33.45%，并有望在2020年7月后持续增长。

新能源汽车发展趋势

• 销量增长显著：2021年6月新能源汽车销量达22.3万辆，同比增长169.9%；上半年累计销量100.95万辆，同比增长2.2倍。
• Model3国产化：Model3国产化成为新能源汽车发展的重要里程碑，特斯拉通过上海超级工厂实现了快速量产，成为全球第二大市场。
• 自主品牌百花齐放：自主品牌新能源车型在市场中表现突出，车型覆盖广泛，从A00级到B+级，竞争日益激烈。
• 未来增长预期：新能源汽车市场预计未来5年平均增长40%，2025年新车占比将突破20%。

汽车智能化趋势

• 电子化程度提升：汽车电子在整车成本中的占比预计达到30%，至2030年将超过50%。ECU数量不断增加，推动数据处理和安全需求。
• 政策催化：《智能汽车发展战略》等政策文件出台，推动智能网联汽车发展，预计到2035年实现高度自动驾驶。
• 科技巨头加入：华为、小米、OPPO、百度等科技企业加入造车行列，推动智能驾驶和汽车架构的创新，形成新的产业格局。

关键信息

投资建议

• 整车建议关注：长安汽车、比亚迪、长城汽车。
• 汽车电子供应商：伯特利（EPB+线控制动）、拓普集团、科博达（车身控制器）、星宇股份（智能车灯）、德赛西威（智能座舱系统）等。

风险提示

• 汽车行业复苏不及预期
• 汽车智能化进程不及预期
• 新能源汽车产业发展不及预期

行业重点公司估值情况

未来展望

• 新能源与智能化双重驱动：新能源汽车和智能化成为行业发展的双引擎，推动汽车市场向高增长、高科技方向发展。
• 行业竞争加剧：随着越来越多的车企进入新能源和智能领域，行业竞争将更加激烈。
• 科技巨头引领变革：科技企业加入，推动行业向更加开放和创新的方向发展。

结论

汽车行业正处于关键转型期，新能源与智能化成为主要驱动力。国内自主品牌和科技企业正积极布局，推动市场格局重塑。投资建议关注整车和汽车电子供应商，把握行业变革带来的增长机遇。