20260112-中银证券-社会服务行业双周报_元旦出行热度开门红_期待全年景气度延续_14页_898kb

社会服务行业周报总结

核心内容概览

2026年1月12日发布的社会服务行业周报指出，社会服务板块在前两交易周（2025.12.29-2026.01.09）上涨3.96%，在申万一级31个行业中排名第15，跑赢沪深300指数1.77个百分点。元旦假期出行数据良好，显示消费市场景气度保持较高水平，市场对全年景气度延续持乐观态度。

主要观点

• 市场表现：社会服务板块整体表现优于沪深300指数，其中教育、专业服务、旅游零售等子板块涨幅显著。
• 出行数据：元旦假期国内出游1.42亿人次，同比增长5.2%；出游花费847.89亿元，同比增长6.3%。海南离岛免税市场表现亮眼，购物金额同比增长88%。
• 政策支持：多部门联合发文鼓励职工文体消费，2026年“两新”政策优化了支持范围和补贴标准，为行业复苏提供政策助力。
• 投资建议：建议关注出行链相关公司，如同程旅行、黄山旅游、丽江股份、宋城演艺等，以及受益于商旅复苏的连锁酒店品牌和促就业政策推动的人力资源公司。

关键信息

市场回顾

• 上证综指上涨3.95%，报收4120.43。
• 沪深300上涨2.18%，报收4758.92。
• 社会服务板块上涨3.96%，跑赢沪深300指数1.77个百分点。
• 社会服务子板块涨跌幅由高到低为：教育（+7.45%）、专业服务（+6.37%）、旅游零售（+3.77%）、酒店餐饮（+1.93%）、旅游及景区（-0.52%）。

行业动态

• 免税市场：海南离岛免税市场在元旦假期表现强劲，购物金额同比增长88%。
• 错峰游窗口期：元旦后迎来错峰游高峰期，国内机票价格预计较春节假期节省超过50%。
• 入境政策放宽：240小时过境免签政策实施一年，入境外国人同比增长27.2%。免签国家和停留期限持续扩大，便利中外人员往来。
• 餐饮市场：元旦假期餐饮堂食日均消费同比增长19%，线上流量爆发，异地打卡流量增长近100%。
• 人力资源：人社部部署2026年重点任务，强调促进高质量充分就业。

上市公司动态

• 同庆楼：2026年1月1日公告，拟将土地使用权出资给全资子公司，用于优化资产结构。
• 宋城演艺：2026年1月6日公告，启动股份回购计划，回购资金总额不低于1亿元。

投资建议

• 关注出行链相关公司：同程旅行、黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、长白山等。
• 关注连锁酒店品牌：锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店等，受益于商旅客流复苏及市占率提升。
• 关注人力资源公司：科锐国际、北京人力，受益于促就业政策。
• 关注免税市场相关公司：中国中免、王府井，受益于跨境游市场恢复。
• 关注餐饮复苏相关公司：同庆楼，承接餐饮、宴会需求复苏。
• 关注本地生活消费品牌：豫园股份，作为老字号品牌具有稳定消费基础。
• 关注会展行业：米奥会展、兰生股份，受益于商务复苏。
• 关注演艺演出产业链公司：锋尚文化、大丰实业，受益于文化消费回暖。

风险提示

• 出行需求复苏不足：尽管消费有所恢复，但需持续观察后续经济和收入恢复情况。
• 行业复苏不及预期：国内游复苏充分，但人均支出恢复较慢，出入境游恢复较缓可能影响相关行业。
• 政策落地及执行不及预期：政策虽有优化，但执行效果仍需时间验证，市内免税新政效果尚待观察。

评级体系说明

• 公司投资评级：买入、增持、中性、减持、未有评级。
• 行业投资评级：强于大市、中性、弱于大市、未有评级。
• 基准指数：沪深300指数用于沪深市场，其他市场有相应基准指数。

总结

社会服务行业在元旦假期表现良好，出行数据实现开门红，显示出市场对旅游、餐饮、酒店等领域的积极预期。随着政策持续优化及消费复苏，行业有望进一步回暖。建议投资者关注具备业绩增长确定性的出行链相关企业及受益于政策支持的细分领域公司。同时，需警惕出行需求不足、行业复苏不及预期及政策执行不力等风险。