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粕类早报2022-01-06 总结

核心内容概述

本报告分析了豆粕、菜粕和大豆的市场动态，结合基本面、基差、库存、盘面走势及资金持仓情况，提供了对短期和中期价格走势的判断。同时，报告还涉及美国和巴西的疫情数据、南美大豆播种与收割进程、国内油厂库存及压榨量、生猪养殖相关数据等内容，以全面评估市场环境。

豆粕观点与策略

主要观点

• 基本面：美豆震荡收涨，南美大豆产区天气忧虑和油脂上涨带动市场情绪。国内豆粕价格短期受需求旺季和春节囤货预期支撑，呈现震荡偏强走势，但中期供需将趋于改善。
• 基差：现货价格3540元/吨，基差247元/吨，升水期货，显示现货市场相对强势。
• 库存：豆粕库存60.6万吨，环比下降9.23%，同比减少38.68%，库存处于低位，支撑价格。
• 盘面：价格在20日均线上方且方向向上，偏多。
• 主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空。
• 结论：美豆预计在1400附近震荡，国内豆粕短期震荡偏强，关注美豆出口和南美天气变化。

价格区间

• 豆粕M2205：短期3270至3330区间震荡，期权观望。

菜粕观点与策略

主要观点

• 基本面：菜粕跟随豆粕震荡偏强，短期受油菜籽供应偏紧和水产需求支撑，但年底处于消费淡季，价格可能受到压制。
• 基差：现货价格2990元/吨，基差-6元/吨，贴水期货，显示现货市场相对弱势。
• 库存：菜粕库存5.3万吨，环比无变化，同比增加76.67%，库存偏高，压制价格。
• 盘面：价格在20日均线上方且方向向上，偏多。
• 主力持仓：主力多单减少，资金流入，偏多。
• 结论：菜粕整体维持震荡偏强格局，关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口情况。

价格区间

• 菜粕RM2205：短期2980至3040区间震荡，期权观望。

大豆观点与策略

主要观点

• 基本面：美豆震荡收涨，国内大豆低位回升，技术性逢低买盘支撑，但国内外价差过大限制盘面高度，且国内有轮储动作，短期震荡偏弱。
• 基差：现货价格6140元/吨，基差260元/吨，升水期货，显示现货市场强势。
• 库存：大豆库存276.17万吨，环比下降14.02%，同比减少48.65%，库存处于低位。
• 盘面：价格在20日均线下方且方向向下，偏空。
• 主力持仓：主力多单减少，资金流出，偏多。
• 结论：美豆预计在1400附近震荡，国内大豆短期高位回落，维持震荡格局。

价格区间

• 豆一A2203：短期5880至5980区间震荡，观望为主或短线操作。

市场数据概览

市场动态

• 疫情与播种进程：美国新冠病例大幅上升，巴西疫情维持低位。南美大豆播种进程加快，巴西和阿根廷播种率分别达到94%和65%，显示新季大豆供应预期良好。
• 进口与库存：进口大豆到港量低位回升，11月预计810万吨，12月预计828万吨。国内油厂大豆库存小幅回落，豆粕库存周度数据小幅回升，整体仍处于偏低水平。
• 压榨与需求：国内油厂压榨量低位回升，显示需求良好。生猪饲料产量月度环比回落，生猪存栏环比减少1%，母猪存栏环比减少1.2%，养殖利润处于盈亏边缘，影响豆粕需求。

期权建议

• 豆粕M2205：短期震荡偏强，期权观望。
• 菜粕RM2205：短期震荡偏强，期权观望。
• 豆一A2203：短期震荡，观望为主或短线操作。

总体结论

豆粕和菜粕短期维持震荡偏强格局，但需关注国内外供需变化及天气因素。大豆则受国内外价差和轮储政策影响，短期震荡偏弱。市场整体处于技术性整理阶段，建议投资者关注天气变化、进口动态及下游需求情况，谨慎操作。