20220801-财信证券-晨会纪要_10页_726kb

晨会纪要总结

一、市场策略与A股展望

核心内容

• 市场表现：2022年8月1日，A股市场整体表现偏弱，上证指数、中小综指、创业板指、上证50、沪深300均出现下跌，其中创业板指跌幅最大。
• 市场分析：当前市场利好与利空因素交织，国内经济回暖但持续性存疑，美联储加息预期已充分反映，A股估值处于合理偏低区间。
• 趋势判断：市场多空力量趋于均衡，A股指数难以出现大幅单边走势。预计8月份A股将震荡偏弱，风格轮动速度加快。
• 政策导向：7月底政治局会议强调“控疫情、防风险”，关注点从“稳增长”转向“控疫情”和“防风险”，预计银行和地产板块估值有望修复。
• 投资建议：建议关注以下四大板块：
  1. 稳增长政策板块：地产、基建（投资端）；汽车、家电、建材（消费端）。
  2. 业绩边际改善板块：军工、交运、TMT、煤炭、农林牧渔。
  3. 困境反转板块：生猪养殖（产业周期反转）；航空、机场、旅游、酒店、免税、餐饮、院线（疫情反转）。
  4. 新能源等赛道股：关注业绩高增长且估值合理的医药、新能源车、光伏、风电、储能标的。

二、基金研究动态

基金行业周报概要

• 特定养老储蓄试点：将于2022年11月启动，由四家大型银行在五个城市试点，产品期限为5-20年，利率略高于五年期定期存款。
• 市场表现：上周A股市场下跌，申万31个行业涨跌不一；10年期国债收益率下行，北向资金净买入11亿元人民币，南向资金净买入5亿港元。
• 新发行基金：本周拟发行基金26只，总募集目标超过850亿元人民币。

基金数据日跟踪

• 基金指数表现：上证基金指数下跌1.24%，LOF基金价格指数持平，ETF基金价格指数持平。
• ETF品种表现：上证50ETF下跌2.04%，沪深300ETF下跌1.61%，中证500ETF下跌0.10%；标普500ETF上涨2.11%，日经225ETF上涨2.24%，黄金ETF上涨1.41%，白银基金上涨3.08%。
• ETF成交情况：上周ETF成交额为937亿元，成交量为661亿份，豆粕ETF、能源化工类品种表现突出。

公募基金2022Q2重点加仓的十大科创板股票

• 重点加仓股票：派能科技、奕瑞科技、固德威、纳芯微、禾迈股份、高测股份、华润微、华恒生物、安恒信息、昱能科技。
• 加仓情况：派能科技、纳芯微、昱能科技形成明显一致预期；贝莱德、汇添富、广发、中信建投等基金公司对上述股票有明显加仓动作。

三、宏观经济与政策动态

国家统计局PMI数据

• 制造业PMI：7月为49.0%，低于预期和前值，制造业景气度回落。
• 非制造业PMI：为53.8%，仍位于扩张区间，但增速放缓。

央行贷款数据

• 贷款余额：二季度末人民币各项贷款余额206.35万亿元，同比增长11.2%。
• 贷款投向：企事业单位贷款增速较高，工业中长期贷款增长21.2%，绿色贷款增长40.4%，房地产贷款增速回落。

国常会扩大有效需求

• 扩大有效投资：加快中央预算内项目实施，推动专项债使用，支持交通、能源、物流、农业农村等基础设施。
• 增加消费：放宽购车限制，支持绿色智能家电、绿色建材，延续新能源汽车购置税减免政策。

央行票据互换（CBS）操作

• 操作情况：7月29日开展CBS操作，规模50亿元，期限3个月，费率0.10%，支持中小银行发行永续债补充资本。

资管行业与影子银行风险

• 资管前景：行业前景广阔，但需警惕影子银行风险反弹。
• 政策方向：加强影子银行风险监测，持续压降高风险业务，规范多层嵌套、资金空转等行为。

四、行业及公司动态

中概股“预摘牌”名单

• 新增名单：阿里巴巴、蘑菇街、猎豹移动、波奇宠物等4家中企被加入预摘牌名单。
• 影响：中概股退市风险升温，港股恒生科技指数和在美中概股承压，A股和港股改革进程或提速。

证监会下半年工作重点

• 七大工作：资本市场维稳、注册制改革、基础制度建设、重点领域风险防范、制度型双向开放、支持稳增长、监管信息化数字化。
• 注册制改革：稳步推进，加强发行监管，提升监管效能。

上交所可转债新规

• 交易细则：设置20%-30%的涨跌幅限制，实施20%的临时停牌机制，优化交易机制，强化风险防控。
• 自律监管指引：以信息披露为核心，完善可转债业务流程，保护投资者利益。

光伏发电建设运行情况

• 新增并网容量：上半年新增并网容量3087.8万千瓦，同比增长137%。
• 累计并网容量：截至6月底为33620.4万千瓦，同比增长26%。

五、湖南经济动态

湘股动态

• 达嘉维康（301126.SZ）：2022年上半年营收增长11.24%，净利润增长8.75%。分销业务占比达71.18%，非中标业务增长显著。
• 九典制药（300705.SZ）：2022H1营收增长40.89%，归母净利润增长15.02%。主导品种洛索洛芬钠凝胶贴膏贡献显著。

湖南地方政策

• 长株潭城铁“公交化”：动车组列车开行对数增加，株洲火车站城际场列车密度提升，实现“趟趟停”，方便旅客出行。

六、投资评级系统说明

股票投资评级

行业投资评级

七、风险提示

• 宏观经济风险：经济下行压力、疫情反复、海外市场波动、中美关系恶化。
• 行业风险：药品集采价格下降、产品销售不及预期、行业竞争加剧。
• 政策风险：中美政策利率倒挂可能加剧外资流出压力。

八、免责声明

• 本报告由财信证券研究发展中心发布，仅限公司客户及员工使用。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 报告不构成任何投资建议，投资者应自行判断并咨询专业人士。