20220606-大越期货-生猪期货早报_26页_1mb

生猪期货早报总结

核心内容概述

2022年6月6日生猪期货早报分析了当前生猪市场的供需关系、价格走势、养殖利润、政策影响及未来预期，为投资者提供市场操作建议。

主要观点

1. 市场基本面分析

• 消费受限：新冠疫情仍呈现散点频发态势，对集中性消费造成一定影响。
• 收储支撑：本年度已执行10次收储，共完成9.99万吨，对猪价形成一定支撑。
• 广东新政：广东调运新政开始实施，广州对养殖户进行生猪期货价格指数保险，提供80%的保费补贴，支撑作用较强。
• 成本与售价：农科院专家表示生猪成本维持在18元/公斤左右，售价维持在25元/公斤左右较为合理。

2. 供需动态

• 养殖端：散户看涨惜售情绪减弱但仍存，规模场出栏完成计划的101.91%，6月计划出栏量下降3.55%。
• 去化趋势：4月能繁母猪存栏环比下降0.2%，去化已近尾声，预计5月商品猪供应走弱。
• 二次育肥：局部地区二次育肥需求旺盛，可能增加供给，对价格形成压力。

3. 期货市场表现

• 基差情况：6月2日，现货价15860元/吨，09合约基差-3160元/吨，现货贴水期货，整体偏空。
• 期价走势：09合约期价收于MA20下方，短期震荡。
• 主力持仓：主力持仓净空，空头增加，中性偏空。

4. 价格预期

• 短期：猪价预计将在19000元/吨附近震荡，操作建议在18825-19215元/吨区间。
• 中期：随着饲料原料价格回落，养殖户补栏积极性提升，预计9、10月猪价将高位持续上涨，周期或已摆脱价格低点。

关键信息汇总

一、期货与现货价格

二、基差与价差

三、库存与存栏

• 生猪存栏：截至3月31日，生猪存栏量42253万头，季度环比减少5.9%。
• 能繁母猪存栏：截至2022年4月底，能繁母猪存栏为4177.3万头，环比下降0.2%，较2021年6月下降8.5%。
• 淘汰母猪：4月淘汰母猪存栏为107729头，环比降幅12.55%，同比下调18.64%。

四、出栏与开工率

• 出栏均价：本周生猪出栏均价15.69元/公斤，环比上涨0.32%。
• 屠宰开工率：本周屠宰开工率25.88%，较上周上涨1.35个百分点。
• 鲜销率：本周鲜销率89.32%，较上周上涨0.21个百分点。
• 冻品库容率：本周冻品库容率22.69%，较上周上涨0.20个百分点。

五、利润与成本

• 自繁自养利润：本周亏损149.75元/头，较上周扩大。
• 外购仔猪利润：本周盈利53.21元/头，较上周上涨12.30%。
• 屠宰加工利润：本周亏损118.35元/头，较上周减少2.67元/头。
• 猪粮比：本周猪粮比为5.51，恢复至二级预警，但仍未止亏。

风险提示

• 能繁母猪存栏：需密切关注能繁母猪存栏变化。
• 仔猪与二次育肥：仔猪补栏需求高涨，二次育肥市场热度可能影响供需。
• 新冠疫情：疫情频发，影响消费和物流。
• 非洲猪瘟：疫情防控仍需加强。

操作建议

• 短期操作建议在18825-19215元/吨区间进行。
• 中期关注饲料原料价格回落，预计9、10月猪价将高位持续上涨。

总结

综上所述，生猪市场短期内仍处于供需博弈状态，猪价在19000元/吨附近震荡。中期来看，随着饲料成本回落和养殖户补栏积极性提升，价格有望高位上涨。投资者应关注政策变化、疫情控制、二次育肥及能繁母猪存栏动态，合理制定操作策略。