20210718-光大证券-金属新材料高频数据周报_近十周碳酸锂库存首次下滑_碳酸锂_氢氧化锂和钴酸锂价格全面上涨_27页_1mb

报告摘要

有色行业新材料周报总结（20210712-20210718）

核心内容概览

本周有色行业新材料板块整体呈现价格稳中有升的趋势，其中军工、新能源车和消费电子板块表现尤为突出。光伏和核电板块价格波动较小，但部分品种价格有所回暖。整体来看，新能源车和3C消费电子需求旺盛，带动相关材料价格上涨，同时部分材料库存下降，显示下游采购意愿增强。

主要观点与关键信息

军工新材料

电解钴：本周价格38.90万元/吨，环比上涨2.4%，与钴粉价差缩小，表明军工需求相对制造业有所减弱，但相对新能源车有所增强。
钛：0级海绵钛与4级海绵钛价差保持稳定，反映军品与民品钛材需求相对平衡。
铼：价格维持稳定，但国内消费结构与全球不同，预计未来随着航空航天发展，其在高温合金中的用量占比将提升。
铍：价格与产量稳定，但产量环比下降，显示供应有所收缩。
碳纤维：价格维持在20年高位，库存处于三年同期最低，产量创三年新高，表明需求持续旺盛。

新能源车新材料

碳酸锂库存首次下滑：近10周首次回落，表明下游采购意愿增强，价格小幅上涨。
氢氧化锂：价格持续上涨，尤其在高镍三元需求增加的背景下，涨幅达2.3%。
正极材料：磷酸铁锂、523型、811型价格分别上涨0%、1.2%、0.7%，其中811型与523型价差缩小，显示高镍三元需求相对稳定。
负极材料：天然石墨价格大幅上涨15.28%，人工石墨价格稳定，显示石墨材料需求增长。
电解液和隔膜：六氟磷酸锂价格创2017年以来新高，毛利和毛利率均处于高位，隔膜库存降至历史最低。
铜箔和铝塑膜：铜箔加工费小幅下滑，铝塑膜价格稳定，仍主要用于3C和新能源车领域。

光伏新材料

多晶硅：价格回调0.9%，但仍处于近6年较高水平，产量维持高位。
光伏玻璃：价格稳定，但库存处于历史最高，显示供应略大于需求。
EVA共聚物：价格保持稳定，为2013年以来高位。
等静压石墨：价格稳定，用于半导体单晶炉主炉室，需求稳定。

核电新材料

硅酸锆和锆英砂：价格分别上涨5.9%和8.3%，库存处于三年同期最低，显示核电需求强劲。
海绵锆和氧化铪：价格稳定，但海绵锆与硅酸锆价差缩小，反映核电需求相对陶瓷等行业的增强。

消费电子新材料

钴酸锂：价格小幅上涨2.4%，显示消费电子需求稳定。
碳化硅：价格进入上升通道，为2020年8月以来的首次上涨。
高纯镓、粗铟、精铟：高纯镓价格小幅下滑，粗铟和精铟价格稳定，显示消费电子材料需求相对稳定。

关键数据汇总

建议关注标的

锂资源自给率高的企业：如天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业等，因锂精矿价格高位而受益。
盐湖资源企业：如科达制造、藏格控股、蓝晓科技，国内自主可控的盐湖资源具有重大战略意义。
其他相关材料企业：如寒锐钴业、华友钴业、盛屯矿业、洛阳钼业等，因钴酸锂价格向好而受益。

风险提示

估值过高风险：部分企业估值偏高，需关注其盈利能力是否能够支撑当前估值。
技术路径变化风险：新材料技术路线可能发生变化，影响行业景气度。
企业经营风险：包括经营激进、战略偏差、治理失败等。
宏观政策与流动性风险：政策变化和流动性调整可能对行业造成影响。

行业对比与趋势分析

有色行业整体表现优于沪深300指数，显示出较强的景气度和成长性。
新能源车和3C消费电子板块需求旺盛，带动相关材料价格上涨。
军工板块需求相对稳定，但部分材料如电解钴、钛材等显示出一定的行业景气度。

图表引用（简要说明）

图1：电解钴和钴粉价格趋势，显示军工与制造业景气度变化。
图2：电解钴/硫酸钴与电解钴/钴粉价格比值，反映军工与新能源车的相对景气度。
图3：电解钴测算毛利与毛利率，显示其盈利能力。
图4：电解钴月度产量与开工率，显示生产情况。
图5：电解钴表观消费量，显示下游需求。
图6：电解钴周度库存，显示市场供需关系。
图7：不同级别海绵钛价格，显示军品与民品钛材需求差异。
图8：0级与4级海绵钛价差，反映军工与民用需求的相对强弱。
图9：国产99.99%镍均价，显示市场变化。
图10：国产>99.99%铼月度产量，显示供应情况。
图11：国产99%铍价格，显示其市场地位。
图12：国产99%铍周度产量，显示供应趋势。
图13：碳纤维价格，显示其市场表现。
图14：碳纤维毛利与毛利率，显示其盈利能力。
图15：碳纤维月度产量，显示需求增长。
图16：碳纤维周度库存，显示市场供需。
图17：国内风电装机量，显示新能源车需求支撑。
图18：新能源汽车产量与渗透率，显示行业快速增长。
图19：电碳、工碳与氢氧化锂价格，显示锂电行业景气度。
图20：氢氧化锂与电碳、电碳与工碳价差，显示高镍三元材料需求。
图21：碳酸锂测算毛利与毛利率，显示其盈利能力。
图22：碳酸锂月度表观消费量，显示需求强劲。
图23：碳酸锂周度产量与开工率，显示生产情况。
图24：碳酸锂周度库存，显示市场供需。
图25：硫酸钴价格走势，显示其市场表现。
图26：硫酸钴毛利与毛利率，显示其盈利能力。
图27：硫酸钴周度产量，显示供应趋势。
图28：硫酸钴周度库存，显示市场供需。
图29：磷酸铁锂价格，显示其市场表现。
图30：磷酸铁锂毛利与毛利率，显示其盈利能力。
图31：磷酸铁锂周度库存，显示市场供需。
图32：磷酸铁锂周度产量，显示需求增长。
图33：动力电池装车量，显示新能源车需求。
图34：磷酸铁锂装车量占比，显示其市场地位。
图35：磷酸铁锂月度表观消费量，显示需求强劲。
图36：523、811型正极材料价格与价差，显示高镍三元材料需求。
图37：主要负极材料价格，显示其市场表现。
图38：天然球形石墨产量与开工率，显示供应情况。
图39：六氟磷酸锂与不同电池电解价差，显示其市场地位。
图40：六氟磷酸锂毛利与毛利率，显示其盈利能力。
图41：六氟磷酸锂周度产量，显示生产情况。
图42：六氟磷酸锂周度库存，显示市场供需。
图43：碳酸二甲酯(DMC)价格，显示其市场表现。
图44：隔膜价格与毛利，显示其盈利能力。
图45：隔膜产量，显示供应趋势。
图46：隔膜库存，显示市场供需。
图47：氧氯化锆价格，显示其市场表现。
图48：氧氯化锆毛利与毛利率，显示其盈利能力。
图49：氧氯化锆库存，显示市场供需。
图50：氧氯化锆月度产量，显示供应趋势。
图51：硅酸锆价格，显示其市场表现。
图52：硅酸锆库存，显示市场供需。
图53：硅酸锆月度产量，显示供应趋势。
图54：海绵锆与硅酸锆价格比值，显示核电与陶瓷等行业的相对景气度。
图55：海绵锆与氧化铪价格，显示其市场表现。
图56：四氧化三钴价格与硫酸钴比值，显示3C与新能源车的相对景气度。
图57：四氧化三钴毛利与毛利率，显示其盈利能力。
图58：四氧化三钴产量，显示供应趋势。
图59：四氧化三钴库存，显示市场供需。
图60：钴酸锂价格，显示其市场表现。
图61：钴酸锂毛利与毛利率，显示其盈利能力。
图62：钴酸锂产量，显示供应趋势。
图63：钴酸锂库存，显示市场供需。
图64：碳化硅价格，显示其市场表现。
图65：高纯镓、粗铟、精铟价格，显示其市场变化。
图66：铱价格，显示其市场表现。
图67：铂、铑、铱价格，显示其市场表现。

总结

本周有色行业新材料整体呈现稳中有升的趋势，尤其在新能源车和消费电子领域，材料价格上涨，库存下降，显示下游需求强劲。军工新材料方面，电解钴价格回暖，但部分材料如钛、铼、铍等表现稳定。光伏和核电新材料价格波动较小，但部分品种如硅酸锆、锆英砂价格回暖，显示行业需求增长。建议关注锂资源自给率高的企业及国内自主可控的盐湖资源企业，同时留意行业估值过高、技术路径变化及宏观政策调整等风险。

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