20250714-国贸期货-美国关税政策再起波折_国内通胀走势分化_19页_4mb

本周大事回顾

• 关税暂停期结束：美国对等关税暂停期将于8月1日结束，尽管特朗普通过信函威胁重新征收关税，但执行时间推迟，市场担忧情绪缓解。
• 全球经济数据：美国初请失业金人数连续第4周回落，欧元区零售销售超预期增长但消费复苏仍面临挑战。

主要观点总结

PART ONE：影响因素与逻辑

• 国内大宗商品反弹：工业品、农产品持续上涨，主要因美国关税推迟执行缓解担忧，以及中国“反内卷”政策预期升温。
• 海外方风险与机遇：美国就业市场边际改善，但关税政策仍存不确定性；欧盟消费复苏受贸易摩擦影响；政策不确定性需警惕情绪波动风险。

PART TWO：关税与贸易动态

• 8月1日关税生效：美国拟对20多个国家加征20%-40%关税，谈判进展不一，各国关税威胁信函陆续发出，执行仍存不确定性。
• 国家关税案例：涵盖日本、欧盟、东南亚、拉美等多国；部分国家已达成初步协议，新一轮谈判持续推进。

PART THREE：国内通胀与经济形势

• 通胀数据：6月CPI同比0.1%，PPI同比-3.6%，核心CPI走势分化，通胀压力仍存，但政策显效支撑价格企稳。
• 国内经济：房地产与外需拖累工业需求，新能源材料领域结构性亮点显现，PPI降幅收窄需政策持续落地。

PART FOUR：高频数据与大宗商品观点

• 高频数据跟踪：包括PTA高炉开工率、农产品批发价格、PPI同比走势，显示行业供需变化与周期周期性波动。
• 观点评级体系：提供短期、中期、长期市场分析框架，结合振幅和价格波动区间进行预测。

风险提示：中美经贸关系、全球需求不确定性及政策执行未达预期将持续影响市场。